حجم معاملات در بورس

اثر تغییر حد قیمت بر حجم معاملات و نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران

بحران‌های بازارهای مالی در دهه‌های اخیر، توجه پژوهش‌گران را به نوسانات اضافی در این بازارها جلب کرده است. برخی صاحب‌نظران، حد قیمت را وسیله‌ای برای کنترل نوسان‌های بیش از اندازه قیمت‌ها پیشنهاد داده‌اند و استدلال می‌کنند که حد قیمت با فراهم آوردن زمانی برای آرام گرفتن بازار، فرصتی‌را در‌اختیار‌سرمایه‌گذاران‌قرار می‌دهد تا با ارزیابی دوباره اطلاعات، تصمیمات منطقی‌تری بگیرند. از سوی دیگر، مخالفان ادعا می‌کنند که دامنه نوسان قیمت موجب تسری نوسان‌ها به دوره‌ای طولانی‌تر می‌شود و به این ترتیب، فرایند کشف قیمت و نقد شوندگی سهام آسیب می‌بیند. این دیدگاه‌های متفاوت، نشان‌دهنده نبودن اتفاق نظر در مورد با آثار حد قیمت است. این پژوهش با استفاده از روش‌شناسی مطالعه رویدادی، اثربخشی حد قیمت سهام را با استفاده از دو مقطع زمانی تغییر حد (از 5% به 2% در سال 1384 و از 2% به 3% در سال 1387) در بورس اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار داده است. یافته‌ها نشان می‌دهد که تغییر میزان حد قیمت با تغییر در نوسان‌های قیمت و حجم معاملات، رابطه معکوس دارد. بنابراین می‌توان گفت ساختار کنترلی حد قیمت در بورس اوراق بهادار تهران، نتوانسته است به گونه اثربخشی نوسانات قیمت سهام را کاهش دهد. یافته دیگر پژوهش حاکی است که تغییر حد قیمت با اندازه شرکت ارتباط معناداری ندارد.

کلیدواژه‌ها

• خطای پیش‌بینی سود مدیریت
• اقلام تعهدی
• افشای اجباری

20.1001.1.20088914.1389.1.3.2.0

مراجع

- اسکندری، رسول، (1383) «بررسی آثار حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار ایران»، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه شهید بهشتی، دانشکده مدیریت و حسابداری.

- اصیل زاده، محمد،(1388) « فراواکنشی و دامنه نوسان قیمت: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران»، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه شهید بهشتی، دانشکده مدیریت و حسابداری

- عالیشوندی، عبدالله، (1388)«بررسی آثار تغییر حد نوسان قیمت سهام در بورس اوراق بهادار تهران»، پایان نامه کارشناسی ارشد، دانشکده علوم اقتصادی.

- Al-Khouri, R. and Ajlouni, M. (2007), “Narrow Price Limit and Stock price Volatility: Empirical Evidence from Amman Stock Exchange,” International Research Journal of finance and economics, Vol. 8, pp. 163-180.

- Berkman, H. and Lee, J. B.T. (2002), “The effectiveness of price limits in an emerging market: Evidence from the Korean Stock Exchange,” Pacific-Basin Finance Journal, Vol. 10, pp. 517-530.

- Bildik, R. and Gulay, G. (2006), “Are Price Limits Effective? Evidence from the Istanbul Stock Exchange,” the Journal of Financial Research, Vol. 3, pp. 383-403.

- Brennan, M. J., )1986(,"A theory of price limits in future markets", Journal of Financial Economics, Vol. 16, pp. 213–33.

- Chan, S., Kim, K. A. and Rhee, S.G. (2005), “Price limit performance: Evidence from transactions data and the limit order book”, Journal of Empirical Finance, Vol. 12, pp. 269-290.

- Chen, G., Rui, O.M. and Wang, S., (2005), “The Effectiveness of Price Limits and Stock Characteristics: Evidence from the Shanghai and Shenzhen Stock Exchanges”, Review of Quantitative Finance and Accounting, Vol. 25, pp. 159–182.

- Diacogiannis, G. and Patsalis, N. (2005), “Price Limits and Overreaction in the Athens Stock Exchange,” Financial Economics, Vol. 15, pp. 53-61.

- Harris, L., (1990), “Estimation of stock price variances and serial covariances from discrete observations,” Journal of Financial and Quantitative Analysis, Vol. 25, pp. 291– 306.

- Kim, K.A. (2001), “Price limits and stock market volatility,” Economics Letters, Vol. 71, pp.131– 136.

- Kim, K. A. and Limpaphayom, P. (2000), “Characteristics of stocks that frequently hit price limits: Empirical evidence from Taiwan and Thailand,” Journal of Financial Markets, Vol. 3, pp. 315–32.

- Kim, K. A. and Rhee, G. S. (1997),” Price limit performance: Evidence from the Tokyo Stock حجم معاملات در بورس Exchange,” Journal of Finance, Vol 52, PP.885–901.

- Kim, K.A. and Sweeney, R.J. (2000), “Effects of price limits on information revelation: Theory and evidence,” Working paper.

- Kim, Y. H., Jose, Y. and Yang, J. J. (2008), "Relative performance of trading halts and price limits: Evidence from the Spanish Stock Exchange," International Review of Economics and Finance, Vol. 17, pp. 197-215.

- Ryoo, H. and Smith, G. (2002), “Korean Stock Prices under Price Limits: Variance Ratio Tests Of Random Walks,” Financial Economics, Vol. 12, pp. 545-553.

رکورد ارزش و حجم معاملات بورس شکسته شد

عصر اقتصاد:بازار سرمایه برای سومین روز متوالی در هفته جاری پرچم سبز رنگ صعودی برافراشت. شاخص کل بورس با رشد ۱۶ هزار و ۳۸۸ واحدی در سطح ۳۹۲ هزار و ۳۸ واحد ایستاد. همچنین امروز (۲۳ دی) ارزش معاملات بورس با رسیدن به ۳۹ هزار میلیارد ریال رکورد جدیدی را ثبت کرد.

مقایسه آمارهای معاملات دوشنبه با یکشنبه نشان می‌دهد که ارزش معاملات در حالی با رشد ۴۲ درصدی به ۳۹ هزار میلیارد ریال رسید که حجم معاملات نیز با افزایش ۶۰ درصدی به ۸ میلیارد سهم توانست بالاترین رکورد معاملات تعداد سهم را ثبت کند. همچنین دفعات دادوستد هم با رشد ۵۰ درصدی به عدد کم‌نظیر ۵۲۰ هزار و ۳۷ مرتبه رسید.

رتبه اول برترین گروه‌های صنعت امروز به فلزات اساسی با ارزش معاملات ۵ هزار میلیارد ریالی رسید و این گروه توانست سهم ۲۰ درصدی را از برترین گروه‌های صنعت را به دست آورد. گروه‌های بانک و شیمیایی نیز به‌ترتیب با ۳۳۴۰ و ۳۱۲۷ میلیارد ریال در رتبه های بعدی این گروه را به خود اختصاص دادند.

بازگشایی نماد فولاد مبارکه اصفهان پس از مجمع افزایش سرمایه با استقبال خریداران مواجه شد به طوری که نماد این شرکت با تجربه رشد ۱۲ درصدی قیمت، حجم معاملات ۷۱۸ میلیون سهمی و ارزش معاملات ۲ هزار و ۸۵۷ میلیارد ریالی نه تنها سهم ۵۵ درصدی از ارزش معاملات گروه فلزات اساسی را به دست آورد، تاثیر صعودی ۲ هزار و حجم معاملات در بورس ۴۱۳ واحدی در رشد شاخص کل ایفا کرد.

بعد از فولاد مبارکه اصفهان شرکت‌های پتروشیمی خلیج فارس با هزار و ۱۷۲، پالایش نفت بندرعباس با ۴۳۶ و تاپیکو با ۴۳۳ واحد بیشترین تاثیر مثبت و در نقطه مقابل سیمان فارس با ۱۶، سرمایه‌گذاری ساختمان ایران با ۸، فروسیلیس ایران با ۴ و کاغذسازی کاوه با ۲ واحد نقش کاهنده در شاخص کل بورس داشتند.

معاملات با چاشنی احتیاط حقیقی‌ها

واکاوی عرضه و تقاضای بازار سرمایه از فروش در بسته‌های بزرگ حکایت می کند. به عبارت دیگر معاملات روز جاری با چاشنی احتیاط حقیقی‌ها همراه بود. واگرایی در آمارهای تعداد خریداران و فروشندگان سهامداران حقیقی نشان‌ می‌دهد که تعداد خریداران نسبت به فروشنده‌ها افزایش قابل ملاحظه‌ای پیدا کرده است. نظر به این که اطلاعات در دسترس به نرم‌افزارهای قدیمی (متعلق به ۱۰ سال پیش) است و امکان تجزیه و تحلیل داده‌ها بر اساس کد خریدار یا فروشنده برای استفاده‌کننده وجود ندارد، ممکن است برداشت‌ها از معاملات با اشتباه همراه شود. از این رو انتظار می‌رود مسئولان امر با توجه به رشد ارزش معاملات ۱۰ برابری نسبت به دی ماه سال گذشته، هر چه زودتر این عیب را برطرف کنند.

همچنین اکنون فیلتر جداسازی بر اساس کد ملی خریدار و فروشنده در سیستم اطلاع رسانی معاملات وجود ندارد و اگر فرد خریدار در طول روز هزار بار اقدام به خرید یا فروش کند، نرم‌افزار به جای نشان دادن یک بار (بر اساس کد ملی) عدد هزار بار را به استفاده‌کننده از اطلاعات نشان می‌دهد که همین امر احتمال برداشت اشتباه از داده‌ها و به تبع آن زیان معامله‌گران را فراهم می‌کند.

در ادامه برای تصمیم‌گیری فعالان بازار جداول شاخص های بورس، بیشترین استقبال حقیقی‌ها (پول هوشمند)، سهام خریداری شده با حجم بالاتر از ۴۰ میلیون سهم توسط حقیقی، برترین گروه های صنعت و… آمده است.

شاخص ها:

شاخص‌ها نمایانگر چگونگی نوسانات گروه‌های موجود در بورس هستند که به نوعی نشان دهنده اقبال فعالان بورس به یک گروه است.

جدول بازدهی ۵۵ شاخص موجود در بورس را نشان می دهد که رتبه اول بازدهی شاخص‌ها امروز به محصولات فلزی تعلق گرفت.

حجم معاملات شاه کلید ورود به شاخص ۱.۶ میلیون واحدی / بررسی علت افزایش عرضه‌های بازار سهام/ دوره پرشتاب غذایی ها و قندی‌ها به اتمام رسید؟

کارشناس بازار سرمایه با اشاره به دلیل افزایش عرضه‌های بازار سهام در روزهای اخیر، مطرح کرد: زمانی که سهمی به بازدهی می رسد و همزمان با نقاط مقاومتی در شاخص کل همراه شود، سهامداران ترجیح به سیو سود می دهند؛ هرچند که توجه به شاخص کل اشتباه بوده و نباید تنها این موضوع معیار سرمایه گذاران باشد اما به هرحال از نظر روانی سهامداران به اعداد آن واکنش نشان می دهند.

مهشید داداش زاده کارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با زهرا فعله گری خبرنگار پایگاه خبری تحلیلی رادار اقتصاد درمورد پیش بینی بازار سهام در کوتاه مدت اظهار کرد: با نزدیک شدن شاخص کل به رقم یک میلیون و ۶۰۰ هزار واحد این احتمال وجود دارد که بازار وارد فاز اصلاحی بشود و از آنجایی که گروه‌های غذایی و زراعی رشد خوبی را به ثبت رساندند، احتمال افت قیمتی برای آنها دور از ذهن نبود اما فکر می‌کنم این اصلاح موقتی بوده و انتظار تشکیل صف‌های فروش و ریزش تکان دهنده‌ای را نداریم؛ به بیان دیگر گمان می کنم حتی اگر شاهد اصلاح در بازار سهام باشیم تا سطح یک میلیون و ۴۵۰ هزار واحد پیش برود و انتظار بازگشت مجدد آن وجود دارد.

داداش زاده بیان کرد: بسیاری از سرمایه گذاران معیار و تاکید خود را بر شاخص کل قرار می دهند در صورتی که این نگرش اشتباه بوده و بسیاری از نمادها همانند فلزات اساسی رشد چندانی نداشتند و یا اینکه رشد آنها بسیار اندک بوده است؛ علاوه بر این موضوع حتی اگر شاخص صنعت فلزات را بررسی کنیم خواهیم یافت که حدود ۱۷ الی ۱۸ درصد رشد داشتند لذا احتمال پیش روی آنها در روزهای آتی وجود دارد و با نگاه بدبینانه وارد فاز تعادلی خواهند شد.

وی ادامه داد: به طور کلی فکر می کنم روند شاخص تا فصل مجامع که در تیرماه بوده می تواند مثبت و ادامه دار باشد اما برخی از صنایع از نظر بنیادی دچار ایرادات و ابهاماتی در خصوص ریسک قطعی برق و گاز هستند که با توجه به چنین ریسک‌هایی فکر می کنم در روزهای آینده روندی ساید (خنثی) را داشته باشند.

کارشناس بازار سرمایه افزود: در هفته‌های اخیر برخی از گروه‌ها همانند دارویی‌ها، زراعتی‌ها و قندی‌ها که با افزایش نرخ رو به رو بودند، پرشتاب‌تر از سایر صنایع پیش رویی داشتند و احتمال اصلاح برای آنها وجود دارد اما سایر صنایع به طور عمده روندی خنثی و رو به رشد را طی کرده‌اند و بورس تهران رشد شارپی را تجربه نکرده است بنابراین فکر می کنم اگر با اصلاحی رو به رو بشویم از نوع اصلاح زمانی خواهد بود.

داداش زاده با اشاره به علت افزایش عرضه‌های بازار سهام در روزهای اخیر، مطرح کرد: زمانی که سهمی به بازدهی می رسد و همزمان با نقاط مقاومتی در شاخص کل همراه شود، سهامداران ترجیح به سیو سود می دهند؛ هرچند که توجه به شاخص کل اشتباه بوده و نباید تنها این موضوع معیار سرمایه گذاران باشد اما به هرحال از نظر روانی سهامداران به اعداد آن واکنش نشان می دهند.

کارشناس بازار سرمایه بیان کرد: بسیاری از سهامداران با دیدن مقاومت شاخص کل ترجیح به نقد کردن دارایی خود می دهند بنابراین افزایش عرضه‌ها طبیعی بوده و برای پیش بینی روند بازار باید حجم ورود پول را در هفته آینده رصد کنیم.

داداش زاده گفت: در گذشته حجم معاملات حدود ۳ همت بود اما با رشد اخیر بازار سهام، محدوده آن به ۸ الی ۹ همت رسیده است؛ از این رو اگر حجم معاملات در همین محدوده باقی بماند می توانیم انتظار شکسته شدن مقاومت ۱.۶ میلیون واحدی شاخص کل را داشته باشیم و در غیر این صورت با اصلاح آن مواجه خواهیم شد.

حجم معاملات بورس عدد یک‌ میلیارد را رد کرد

دو روز پس از به ریاست رسیدن ترامپ در آمریکا شاخص کل بازده نقدی و قیمت بورس تهران ۳۷ واحد بالا رفت و حجم معاملات به بیش از یک میلیارد داد و ستد رسید.

به گزارش ایسنا، امروز یکشنبه شاخص کل بازده نقدی و قیمتی بورس اوراق بهادار تهران ۳۷.۶۹ واحد رشد کرد و در تراز ۷۹ هزار و ۴۸ واحدی قرار گرفت، همچنین شاخص کل هم‌وزن با ۸۸.۷ واحد رشد رقم ۱۵ هزار و ۷۸۹ واحدی را تجربه کرد.

شاخص آزاد شناور نیز امروز توانست ۲۳۷ واحد بالا رود و به رقم ۸۸ هزار و ۴۴۲ برسد. همچنین شاخص بازار اول بر خلاف شاخص بازار دوم ۱۷۰ واحد صعود کرد و در تراز ۵۶ هزار و ۲۳۵ واحدی ایستاد. در عین حال شاخص بازار دوم بیش از ۷۴۰ واحد افت داشت و کانال ۱۶۷ هزار و ۵۳۴ واحدی را تجربه کرد.

امروز نماد معاملاتی صنایع پتروشیمی خلیج فارس با ۱۰۲ واحد تاثیر منفی در شاخص کل بیشترین نقش را در کاهش دماسنج بازار سرمایه داشت. پس از این نماد نماد شرکت ملی صنایع مس ایران با ۸۲۱ واحد تاثیر مثبت در نماگر بازار بیشترین تاثیر را در نوسانات صعودی شاخص کل برجای گذاشت.

چند روز پیش با رای اوردن نامزد حزب جمهوری خواه درایالات متحده آمریکا شاخص کل بازده نقدی و قیمتی بورس اوراق بهادرار تهران نزدیک به ۱۵۰۰ واحد افت را تجربه کرد و نمادهای مختلف شاهد صف‌های فروش بودند، اما در روز گذشته نماگر بازار توانست مقداری بر حجمه‌های روانی بازیگران بازار سرمایه فائق آید و بیش از ۵۰۰ واحد بالا رود.

ارزش معاملات امروز به رقم ۳۹۲۱ میلیارد و ۴۷۸ میلیون تومان رسید که این رقم ناشی از دست به دست شدن یک میلیارد سهم و اوراق مالی قابل معامله طی نزدیک به ۷۲ هزار نوبت داد و ستد بود.

همچنین آیفکس حجم معاملات در بورس حجم معاملات در بورس امروز رشد ۲.۱ واحدی را تجربه کرد و به رقم ۸۳۷.۴ رسید.

ارزش معاملات فرابورس ایران امروز به رقم ۱۶۷ میلیارد و ۳۷۱ میلیون و ۵۰۰ هزار تومان بالغ شد که این رقم ناشی از دست به دست شدن بیش از ۱۸۱ میلیون سهم و اوراق مالی قابل معامله در ۱۷ هزار ۶۳۲ نوبت داد و ستد بود.

کاهش حجم معاملات بورس نسبت به روز‌های اوج بازار

مدیر بورس منطقه‌ای کرمانشاه از کاهش حجم معاملات بورس نسبت به روز‌های اوج بازار در یک ماه گذشته خبر داد.

محمد بهمن در گفتگو با خبرنگار تابناک کرمانشاه اظهار کرد: وضعیت شاخص بورس امروز ۹ هزار و پانصد و هفتاد و یک واحد کاهش داشته و به یک میلیون چهار صد شصت و سه هزار واحد رسید.

وی افزود: شاخص کل هم چهار هزار و دویست و شصت و شش واحد کاهش داشته و به چهار صد هزار واحد رسیده است.

مدیر بورس منطقه‌ای کرمانشاه ادامه داد: ارزش معاملات امروز حدودا سه هزار و چهارصد میلیارد بوده که نسبت به یک ماه گذشته حدودا ۱۵ درصد کاهش داشته این عدد نسبت به روز‌های اوج بازار در سال ۹۹حدودا ۹۰ درصد کاهش داشته است.

وی گفت: همین ارزش معاملات نشان می‌دهد، حجم معاملات نسبت به روز‌های اوج بازار در یک ماه گذشته کمتر است و استقبال مردم نیز کاهش داشته است.

وی ادامه داد: مردم و سهامداران منتظر هستند تا ببینند شرایط کشور به کدام سمت حرکت می کند تا بتوانند معاملاتی داشته باشند، اگر چه این وضعیت خوب نیست و منجر به سوق یافتن مردم به سوی بازار‌های ارز جهانی می شود و به دلیل عدم دسترسی ما، یک محل نا ایمن برای معامله خواهد بود.

وی ابراز کرد: توصیه ما به مردم این است اگر مایلند سهم خود را در اختیار دیگران قرار بدهند حتما افرادی را انتخاب کنند که دارای مجوز رسمی از سازمان بورس هستند.

بهمن تاکید کرد: با توجه به اطلاعات دریافتی تا آخر هفته برای بازار یک روند نزولی با سرعت پایین پیش بینی می‌شود.