تعدیل سود هر سهم

در بازار بورس پیشخور شدن قیمت در تعدیل سود چیست؟

پیش بینی سود یا تعدیل سود مثبت و منفی به چه معناست؟

ابتدا قبل از شروع بحث بهتر است اندکی در مورد تعدیل سود مثبت و منفی و همینطور سود پیش‌بینی شده توسط شرکت‌ها سخن بگوییم.

پیش‌بینی سود چیست؟

پیش بینی سود را می‌توان گویای چشم‌انداز یک ساله آینده شرکت تعریف کرد. اغلب شرکت‌ها در یک ماه پایانی هرسال مالی، بودجه سال آینده خود را منتشر می‌کنند. یکی از مهم‌ترین اطلاعات نوشته شده در بودجه شرکت‌ها، پیش‌بینی مقدار سود هر سهم آن‌ها است. به عنوان مثال یک شرکت در اسفند سال ۱۳۹۸ پیش‌بینی می‌کند که در پایان سال مالی ۱۳۹۹ به هر یک از سهام­دارن خود به ازای هر سهم، ۲۰۰ تومان سود می‌پردازد. این پیش‌بینی‌ها برای سرمایه‌گذاران آن شرکت بسیار مهم است، زیرا می‌توانند چشم‌انداز شرکت را حداقل برای یک سال آینده، مشخص کنند. به‌عبارت‌دیگر EPS پیش‌بینی شده، عبارت است از پیش‌بینی سود هر سهم که توسط خود آن شرکت یا تحلیل­گران مستقل برای سال مالی آینده تخمین زده می‌شود. ارائه پیش‌بینی سود شرکت‌ها فقط مختص کشور ما نیست و از سوی نهادهای مختلفی در سطح دنیا ارائه می‌شود. برای مطالعه بیشتر به مقاله تفاوت EPS و DPS مراجعه نمایید.

تعدیل سود چیست؟

به کلیه تغییرات سود پیش بینی شده شرکت­‌ها در بورس تعدیل سود می‌گویند که ممکن است منفی یا مثبت باشد. مفهوم تعدیل، در ابتدای دوره با سود محقق نشده در پایان دوره مالی برآورد می‌گردد. در گذشته شرکت‌های بورسی موظف بودند به طور مستمر و ادامه دار طی دوره‌های سه ماهه، عملکرد واقعی خود را ارائه و مورد ارزیابی قرار دهند و با در نظر گرفتن مقایسه عملکرد واقعی خود با بودجه پیش بینی شده، پیش بینی جدید خود را از میزان سودآوری شرکت در جهت عملکرد واقعی خود به بازار ارائه دهند. ولی در حال حاضر شرکت­‌ها از سوی سازمان موظف به ارایه EPS و تعدیلات لازم نیستند و این امر توسط تحلیل­گران انجام می شود. به طور مثال در سایت تدان پیش بینی سود برخی شرکت‌ها ارائه می‌گردد.

در باب مفهوم تعدیل می‌توانیم بگوییم که اگر شرکتی با توجه به بخش‌های موجود در بخش امور مالی، درآمد حاصل از سرمایه گذاری سود خود را افزایش یا کاهش می‌دهد، در صورتی که سود سهام شرکت در طول سال تغییر کند، به آن تعدیل گفته می‌شود.

تعدیل مثبت و منفی

در صورت افزایش سود شرکت، در پیش‌بینی جدیدی که انجام می‌شود به آن تعدیل سود مثبت می‌گویند واگر سود شرکت کاهش یافته بود به آن تعدیل سود منفی می‌گویند. برای روشن‌تر شدن ماجرا شرکت الف را فرض کنید که در پایان سال ۹۸ پیش‌بینی کرده است که مبلغ ۵۰ تومان سود به ازای هر سهم کسب می‌کند، اما بعد از سپری شدن ۳ ماه از فعالیت خود با بررسی‌های انجام شده و بررسی عملکرد شرکت پیش‌بینی خود را تغییر داده و به ۷۰ تومان سود به ازای هر سهم افزایش می‌دهد، به این ترتیب قیمت تعدیل مثبت شده است و در صورتی‌که بعد از بررسی عملکرد ۶ ماهه شرکت به این نتیجه برسد که سود ۷۰ تومان قابل دسترسی نیست آن‌را به ۴۵ تومان کاهش می‌دهد که به آن تعدیل سود منفی می‌گویند.

تعدیل سود در بورس چیست؟ مفهوم و نکات مهم تعدیل سود

شاید برای شما نیز پیش آمده باشد که در این دنیای بی انتهای بورس با برخی از کلمات از جمله تعدیل سود هنوز هم غریبه باشید و دقیقا ندانید که منظور از آن چیست. ما در این جا به تک تک سوالات موجود در ذهن شما از قبیل تعدیل سود در بورس چیست ؟ پاسخ خواهیم داد و بهتر است تا انتهای این مقاله همراه ایران بورس باشید.

• پیشنهاد می کنیم مقاله سرمایه گذاری با پول کم را برای دریافت نکات شگفت انگیز بخوانید.

تعدیل سود چیست؟

در واقع این سوال را می توان این گونه پاسخ داد که آن چه که ما از سود یک سهام را تحلیل و تغییرات ان را مورد بررسی قرار می دهیم و در آخر دوره دوباره آن را با اعداد و ارقام جدید مقایسه کنیم، دقیقا مفهوم تعدیل سود در بورس می باشد. اگر شما هم کمی اهل بورس و دنیای آن باشید، با مراجعه به پرتفوی خود خواهید دید تعدیل سود هر سهم که هر شرکتی که سهامی را عرضه می کند، سود دهی تقریبی در یک ماه، سه ماه و سالانه را نیز به طور تقریبی در اختیار شما می گذارد.

این نمایش تقیربی سود دهی همان مقصود مورد نظر ماست. در واقع شرکت هایی که سهام خود را عرضه می کنند موظف هستند گزارشی از این سود دهی ها در آینده منتشر کنند که دقیقا همان گزارشی است که شما می بینید.

مفهوم کلی تعدیل سود

برای این که شما را بیشتر با معنی تعدیل سود آشنا کنیم، یک مثال کاملا واضح را بیان می کنیم. شما فرض کنید تعدیل سود هر سهم که شرکتی سهام خود را عرضه کرده است و در ابتدای کار با در نظر گرفتن همه جوانب، اعلام کرده است که در انتهای سال مالی جاری 200 تومان سود به ازای هر سهم کسب می کند. اما بعد از آن که مدتی از فعالیت آن شرکت می گذرد، اعلام می دارد که دیگر 200 تومان کسب نمی کند و برای مثال 220 تومان به ازای هر سهم به دست می آورد.

البته ممکن است که بعد از گذشت یک سال دیگر این شرکت به این نتیجه برسد که سود خود را از 220 تومان به 180 تومان کاهش دهد که این مورد را تعدیل منفی سود می گویند.

کاربرد تعدیل سود

در دوره های قبلی هر شرکتی که سهام خود را عرضه می کرد موظف بود که به صورت یک الگوی منظم و تدریجی در طی دوره های ثابت و تعیین شده، عملکرد خود را بدون هیچ گونه غرض ورزی عملکرد شرکت خود را مورد سنجش قرار دهد. آن ها موظف بودند که با توجه به گزارشی که ارائه می دهند خود را با بودجه در نظر گرفته برایشان وفق دهند و طبق آن جلو بروند و پیش بینی خود را طبق آن تنظیم کنند و ارائه دهند.

اما در حال حاضر و در سال جاری شرکت ­‌های ارائه دهنده سهام خود، طبق دستورات اعلام شده از سوی دفتر مرکزی دیگر لازم نیست پیش بینی های خود را ارائه دهند و این کار برای همه شرکت ها توسط متخصصین این امر و تحلیل گران این حوزه انجام می شود.

روز بازگشایی

معمولا بعد از تعدیل سود سهام، درصد تغییرات قیمت سهم را عرضه و تقاضا به روزی موکول می شود که در آن روز بازگشایی گفته می شود. نکته قابل توجه دیگر این است که ممکن است قبل از اینکه پیش بینی جدید شرکت منتشر شود، بعضی از شرکت ها و افراد از بالا رفتن سود آن خبر دار شوند و قبل از بسته شدن نماد برای تعدیل، بالا رفتن صعودی قیمت را در سهم را ببینیم، در این صورت ممکن است بعد از بازگشایی قیمت سهم تغییرات زیاد و بالا را تجربه نکند و دلیل آن هم رشد قیمتی می ‌باشد که قبل از بسته شدن نماد داشتیم.

تعدیل سود سهام

این اقدامات و پیش بینی هر شرکت از عملکرد خود برای تحلیل گران این امر بسیار ضروری و حیاتی است و گاهی الگو های خود را طبق همین پیش بینی ها جلو می برند. این مورد به این جهت حائز اهمیت است که ساز و کار و چشم انداز آن شرکت تقریبا برای حداقل شش ماه کاملا واضح و شفاف است. به این پیش بینی ها و تحلیل در دوره های مختلف و منظم اصطلاحا EPS نیز گفته تعدیل سود هر سهم می شود که این عبارت اختصاری در دنیای بورس قابل درک تر می باشد.

البته لازم به ذکر است که ساز و کار های بالا فقط در ایران رواج ندارد و در دیگر کشور های جهان و حتی کشور های بسیار پیشرفته نیز این روند ادامه داشته و دارد و طبق آن جلو می روند.

انواع تعدیل سود

همانطور که گفته شد اگر شرکتی در ابتدا یک چشم انداز را برای خود پیش بینی کند و سود خود را بر اساس آن پیش بینی کند و بعد از گذشت مدتی به این ننتیجه برسد که شرایط از پیش بینی های او بسیار بهتر بوده است و قصد اقزایش این پیش بینی را داشته باشد، به اصطلاح تعدیل مثبت سود اتفاق افتاده است. این قضیه کاملا بر عکس نیز قابل رخ دادن است. به این گونه که شرکتی اگر بعد از گذشت مدتی معلوم به این نتیجه برسد که سود را از پیش بینی ها کاهش دهد و رقم جدید را اعلام کند ، تعدیل منفی رخ داده است که به ضرر شرکت نیز می باشد.

تعدیل سود پالایشی ها

این روز ها اوضاع و احوال صندوق های پالایشی بسیار خراب است. به حدی که تقریبا مردم اعتماد خود را به این صندوق از دست داده اند اما در همین بحبوهه خبر از اعلام عرضه دارا دوم به گوش می خورد. با شرایط بدی که این صندوق داشت، اوایل عده ای اندک اقدام به خرید این صندوق کردند و ما هر روزه با تمدید آن رو به رو بودیم. تا این که با مهلت تقریبا یک ماهه صف خرید آن بسته شد و در هاله ای از ابهام فرو رفت.

تاثیر مثبت تعدیل بر بازار بورس

به همین دلیل تحلیل گران بر اعلام تعدیل سود در بورس تهران تاکید دارند و نظر بر این دارند که این کار به نفع مردم و سهام داران خرد و خود شرکت ها می باشد.

این اقدام شاید تنها به این دلیل بود که شفاف سازی درستی از شرکت های موجود در این صندوق در دست نبود و لازم به شفاف سازی گسترده و پاسخ به سوالات موجود بوده است. تحلیل گران بر این باورند که این کار احتمالا به استقبال مردم از این صندوق ها و شرکت های موجود در آن کمک شایانی خواهد کرد.

صندوق دارا دوم

البته با توجه به آن که قیمت صندوق دارا دوم براساس موجودی خالص فعلی شان برآورد می شود، هر چقدر قیمت نماد پالایشی ها افزایش یابد طبیعتا صندوق دارا دوم نیز سود دهی بیشتری خواهد داشت.

پیش بینی تحلیل گران بر این است که با این کار استقبال مردم از دارا دوم بالا تر می رود و با سود بالایی که ای شرکت ها عرضه خواهند کرد، در آینده نیز اعتماد کردم به این سهام ها و صندوق بیشتر خواهد شد. البته پیش بینی این نوع شرکت ها از سود خود در بازه های یک ماهه تا سه ماهه بسیار دقیق تر و شفاف شده است و دقیقا همین موضوع به آن ها در بالا بردن اعتبار خود بسیار کمک خواهد کرد.

تعدیل سود بانکی

در راستای تعدیل نرخ سود بانکی اخبار زیادی در فضای مجازی و شبکه ملی منتشر شد که در همین رابطه مصاحبه ای با وزیر اقتصاد انجام شد که ایشان در این مورد اظهار داشتند که: با تاکید بر این که سیاست‌ تعدیل سود هر سهم هایی که برخی از آن ها در گذشته شروع شده است، در ماه های دیگر نیز شاید ادامه پیدا کند، تاکید کرد که نمونه آن هم رساندن نرخ تورم به زیر ۱۰ درصد است که علی رغم کم کردن نرخ تورم، نرخ سود بانکی نیز متناسب با آن تعدیل نشده است.

او در رابطه به شرایط نا به سامان کشور و شرایط نا پایدار اقتصادی تاکید بر این داشت که سود بانکی باید طبق بالا یا پایین رفتن تورم در کشور اعلام شود و از این الگو پیروی کند و اگر این اتفاق رخ ندهد، تحمیل هزینه تامین مالی به بنگاه ‌های اقتصادی وارد می شود که این اتفاق بسیار نا گوار است.

تعدیل سود در بورس ایران

یکی از مسائل اساسی در جهت حمایت بیشتر از صندوق ‌های کوچک و متوسط، در سال جاری که به نام اقتصاد مقاومتی، تولید و اشتغال نام گذاری شده است، تعدیل سود هر سهم همین بحث تعدیل نرخ سود در مورد صندوق های سرمایه گذاری می باشد که همگی سعی بر آن داریم که این مهم محقق شود و روز های خوشی در انتظار کشور باشد.

امروزه با توجه به این که مردم سرمایه های خود را بانک ها بیرون کشیده و به بازار بورس وارد کرده اند و توقع دارند که سود بیشتری از بانک نصیبشان شود، شفاف سازی امری حیاتی است. زیرا با این کار سرمایه مردم و سهام داران خرد از بین نمی رود و سود خوبی به دست می آورند و به سرمایه گذاری بیشتر در این بازار تعدیل سود هر سهم روی می آورند.

سوالات متداول در مورد تعدیل سود

1. آیا تعدیل سود فقط در ایران رایج است؟

خیر، ساز و کار های بالا فقط در ایران رواج ندارد و در دیگر کشور های جهان و حتی کشور های بسیار پیشرفته نیز این روند ادامه دارد.

در واقع شرکت هایی که سهام خود را عرضه می کنند موظف هستند گزارشی از این سود دهی ها در آینده منتشر کنند که دقیقا همان گزارشی است که شما می بینید.

این اقدام شاید تنها به این دلیل بود که شفاف سازی درستی از شرکت های موجود در این صندوق در دست نبود.

پیش بینی و تعدیل سود چه مفهومی دارد؟

فرض کنید که شما قصد دارید در بازار سهام سرمایه گذاری کنید؛ چه عواملی در تصمیمی که شما می گیرید، تاثیرگذار خواهد بود؟ بدون شک، سودآور بودن یک شرکت در تصمیم شما بسیار با اهمیت خواهد بود و پیش بینی سود، نوعی چشم انداز برای آینده شرکت خواهد بود

بیشتر شرکت‌ها یک ماه قبل از سال مالی، بودجه‌ی سال آتی خود را منتشر می‌سازند. آن‌ها به نوعی مقدار سود به ازای هر سهم را پیش‌بینی می‌کنند که به آن (EPS) می‌گویند. پیش‌بینی سود یکی از مهم‌ترین اطلاعات مربوط به بودجه‌ی شرکت‌ها است.

توقف قانون سود پیش بینی

در سابق، شرکت‌های پذیرفته در دربورس موظف بودند تا بر اساس وضعیت عملکرد سال‌های گذشته و برنامه‌های آینده‌ی خود پیش‌بینی‌شان را از سود سال آینده اعلام کنند. این کار به صورت پی‌در‌پی و در دوره‌های مالی سه‌ماهه انجام می‌شد. متأسفانه، بین سود محقق شده شرکت و (EPS) پیش‌بینی شده، تفاوت زیادی وجود داشت. با دستورالعمل جدید که دی ماه ۱۳۹۶ ابلاغ شد، پیش‌بینی سود هر سهم متوقف شد. برای اطلاعات بیشتر از تحلیل بنیادی سهام می‌توانید نسبت به مطالعه‌ی مقالات مربوطه اقدام نمایید

اطلاعات مربوط به سود پیش ‌بینی

در حال حاضر، شرکت‌ها در گزارش تفسیری هیئت مدیره، آمار کاملی از صورت‌های مالی خود را که شامل تولید، فروش، نرخ‌ قیمت‌ها و موارد دیگر می‌شود؛ در سایت کدال انتشار می‌دهند. همچنین، با استفاده از روش (TTM) در دوازده ماهه‌ی گذشته، بعد از پایان سال مالی و مشخص شدن عمل‌کرد واقعی در همان سال، درآمد سهم سالانه‌ی واقعی مشخص می‌شود. علاوه بر این، گزارشات فصلی نیز، به صورت شش ماهه یا نه ماهه منتشر می‌شود که مربوط به سود و زیان شرکت‌ها است.

اعمال قانون جدید سبب شده است تا افراد تحلیل‌گر با استفاه از اطلاعات موجود در سایت کدال، میزان سود برخی از شرکت‌ها را پیش‌بینی کنند. برخی سایت‌ها مانند سایت تدان یا سایت کانون نهادهای سرمایه گذاری ایران نیز این پیش‌بینی را انجام می دهند.

مفهوم تعدیل سود

گاهی پیش می‌آید که بین سود پیش‌بینی شده در ابتدای دوره‌ی مالی و سود محقق شده در پایان دوره تفاوت وجود داشته باشد. بنابراین، باید پیش‌بینی جدیدی از میزان سودآوری و بازدهی شرکت ارائه شود و به بازار منعکس گردد. به تغییراتی که در اثر این تفاوت ایجاد می‌شود، متعادل سازی سود می‌گویند.

این احتمال وجود دارد که سود محقق شده بیشتر یا حتی کمتر از مبلغ سودی باشد که پیش بینی شده است. اگر سود شرکت نسبت به سود پیش‌بینی شده بیشتر باشد، به آن تعدیل سود مثبت می‌گویند و اگر کاهش یابد به آن تعدیل سود منفی گفته می‌شود.

بنابراین، یکی از مواردی که در تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران اهمیت بسزایی دارد، همین تعدیل سود است. به همین خاطر است که شرکت‌ها موظف هستند تا یک چشم انداز سه ماهه از عمل‌کرد مالی شرکت را منتشر سازند.

نتیجه گیری

با وجود این که شرکت‌ها دیگر پیش‌بینی سود را ارائه نمی‌دهند ولی می‌توان با استفاده از تحلیل بنیادی، تخمین‌هایی از این سودآوری را به دست آورد. پس، همواره باید به رصد گزارشات ماهانه، فصلی، ۶ ماهه و ۹ ماهه بپردازید. همچنین، برخی از تحلیلگران بازار سرمایه نیز می‌توانند در محاسبه‌ی این سود به شما کمک کنند. برای یادگیری مفاهیم موجود در تحلیل بنیادی نیز می‌توانید مطالب آموزشی سایت را مطالعه نمایید. علاوه بر این می‌توانید اطلاعات مربوط به شرکت را که در بخش سهام‌های سایت موجود است، مطالعه نمایید.

آشنایی با مفهوم تعدیل سود در بورس

افرادی که می‌خواهند سرمایه‌گذاری در بازار بورس را آغاز کنند، تحت تاثیر عوامل بسیار زیادی اقدام به خرید و فروش سهم خواهند کرد. بدون شک، سودآور بودن یک شرکت از جمله مواردی است که تاثیر زیادی بر تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاران می‌گذارد. دو مفهوم «پیش‌بینی سود» و «تعدیل سود»، در بین فعالان بازار سرمایه برای تشخیص سودآوری شرکت‌ها، از اهمیت زیادی برخوردارند. پیش‌‌بینی سود همان‌طور که از اسمش پیداست، گویای چشم‌انداز یک ساله‌ی آتی شرکت است. مثبت یا منفی بودن تعدیل سود نیز، نشان دهنده‌ی تغییرات در سود پیش‌بینی شده می‌باشد. در ادامه‌ی این مقاله از سری مقالات آموزش بورس در چراغ ، بیش‌تر راجع به دو مفهوم مالی پیش‌بینی سود و تعدیل سود در بورس صحبت خواهیم کرد.

پیش‌بینی سود چیست؟

پیش‌بینی سود به چه معناست

پیش از آن‌که به بررسی مفهوم تعدیل سود در بورس بپردازیم، بهتر است با مفهوم پیش‌بینی سود آشنا شویم. در سال‌های اخیر، شرکت‌های پذیرفته شده در بورس موظف بودند تا در یک ماه پایانی هرسال مالی، اقدام به انتشار بودجه‌ی سال آینده‌ی خود نمایند. آن‌ها به نوعی مقدار سود به ازای هر سهم (EPS) را پیش‌بینی می‌کنند. مثلاً یک شرکت در اسفند ماه سال ۱۳۹۹ پیش‌بینی می‌کند که در پایان سال مالی ۱۴۰۰ به ازای هر سهم، ۲۵۰ تومان سود به سهامدارانش بپردازد. سرمایه‌گذاران شرکت‌ها با استفاده از این‌گونه پیش‌بینی‌ها می‌توانند چشم‌انداز شرکت را حداقل برای یک سال آینده، ترسیم نمایند. لازم به ذکر است که ارائه‌ی پیش‌بینی سود شرکت‌ها صرفاً مختص کشور ما نیست و نهادهای مختلفی در سطح دنیا آن را ارائه می‌دهند. برای مثال، تامسون رویترز، به‌عنوان یکی از پیشتازان این اقدام در سطح بین‌الملل، از سال ۱۹۷۶ سودآوری بیش از ۴۰‌هزار شرکت را ارائه می‌دهد.

قانون توقف تعدیل سود هر سهم پیش‌بینی سود

سازمان بورس و اوراق بهادار از نهم دی ماه سال ۱۳۹۶، دستورالعمل جدیدی را اعلام و اجرایی نمود که در پی آن پیش‌بینی سود هر سهم متوقف شد. در گذشته یکی از عمده دلایلی که موجب متوقف ماندن طولانی نمادهای بورسی می‌شد، تفاوت بسیار زیاد بین سود محقق شده و EPS پیش‌بینی شده بود. همین موضوعات منجر به حذف بحث انتشار گزارش در رابطه با پیش‌بینی سود، و توجه به مفهوم تعدیل سود در بورس گردید. البته اجرای این دستورالعمل با واکنش‌های مثبت و منفی کم‌سابقه‌ای از سوی فعالان بازار بورس، همراه شد. عده‌ای معتقد بودند که حذف پیش‌بینی EPS موجب شد تا سرمایه‌گذاران با تحلیل و بررسی بیش‌تری اقدام به خرید و فروش نمایند. اما بقیه نظری مخالف داشتند و بر این اعتقاد بودند که دخیل بودن سهامداران شرکت در محاسبات، سبب گمراهی خواهد شد.

در حال حاضر، شرکت‌ها طی یک گزارش تفسیری هیئت مدیره، اقدام به انتشار آمار کاملی از صورت‌های مالی خود شامل تولید، فروش، نرخ‌ قیمت‌ها و موارد دیگر می‌کنند. همچنین، با استفاده از روش (TTM) در دوازده ماهه‌ی گذشته، بعد از پایان سال مالی و مشخص شدن عملکرد واقعی در همان سال، درآمد سهم سالانه‌ی واقعی مشخص می‌شود. علاوه بر این، گزارشات فصلی نیز که مربوط به سود و زیان شرکت‌ها می‌باشد، به صورت شش ماهه یا نه ماهه منتشر می‌شود. تغییرات به وجود آمده و اعمال قانون جدید، موجب شد تا افراد تحلیل‌گر با استفاده از اطلاعات موجود در سایت کدال، میزان سود برخی از شرکت‌ها را پیش‌بینی کنند. در این صورت سهامداران و تحلیل‌گران با تحلیل دقیق‌تری می‌توانند اقدام به معامله، خرید و فروش سهام کرده و به ارزش‌های ذاتی یک شرکت توجه کنند. در ادامه راجع به مفهوم تعدیل سود در بورس صحبت خواهیم کرد.

تعدیل سود در بورس چیست؟

در بازار بورس تعدیل تعدیل سود هر سهم سود چیست

مفهوم تعدیل سود در بورس زمانی روی کار می‌آید که بین سود پیش‌بینی شده در ابتدای دوره‌ی مالی و سود محقق شده در پایان دوره تفاوت وجود داشته باشد. در این صورت باید پیش‌بینی جدیدی از میزان بازدهی و سودآوری شرکت ارائه شود و به بازار منعکس گردد. به تغییرات ایجاد شده در اثر این تفاوت، متعادل‌سازی سود می‌گویند. به بیان دیگر، زمانی‌که شرکت‌ها با توجه به بخش‌های موجود در بخش امور مالی، درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری سود خود را افزایش یا کاهش می‌دهند، چنانچه سود سهام شرکت در طول سال تغییر کند، به آن تعدیل گفته می‌شود.

مثبت یا منفی بودن تعدیل سود در بورس

در بحث تعدیل سود باید گفت که در بازار سرمایه، همواره این احتمال وجود دارد که سود محقق شده نسبت به مبلغ سودی که پیش بینی شده است، بیشتر یا کمتر باشد. در صورتی‌که سود شرکت نسبت به سود پیش‌بینی شده بیشتر باشد، به آن تعدیل سود مثبت می‌گویند. اما اگر در پیش‌بینی جدیدی که انجام می‌شود، سود شرکت کاهش یابد به آن تعدیل سود منفی گفته می‌شود. برای درک بهتر مطلب به مثال زیر توجه کنید.

فرض کنید که شرکتی پیش‌بینی کرده است که در پایان سال مالی ۱۳۹۹، ۲۰۰ تومان سود به ازای هر سهم به دست آورد. اما پس از گذشت سه ماه از فعالیت شرکت و با بررسی عملکرد این سه ماه، پیش‌بینی خود را تغییر داده و میزان سود خود را از ۲۰۰ تومان به ۲۲۰ تومان افزایش دهد (تعدیل مثبت). همین شرکت ممکن است پس از بررسی عملکرد ۶ ‌ماهه‌ی خود، به این نتیجه برسد که سود ۲۲۰ تومانی برایش محقق نمی‌شود و پیش‌بینی سود شرکت، باید به ۱۸۵ تومان کاهش یابد (تعدیل منفی). به این‌گونه تغییرات در سود پیش‌بینی شده، اصطلاحاً تعدیل سود در بورس می‌گویند. معامله‌گران و سرمایه‌گذاران همواره باید در تصمیم‌گیری‌های خودشان به تعدیل سود سهام توجه داشته باشند.

پیشخور شدن قیمت در تعدیل سود در بورس

در بازار بورس پیشخور شدن قیمت در تعدیل سود چیست؟

به طور کلی، زمانی‌که میزان تعدیل سود در بورس برای سهامی بیش از ۲۰ درصد باشد، نماد متوقف می‌شود تا شرکت گزارش خود را اعلام کند و سپس نماد بازگشایی خواهد شد. هنگام بازگشایی نمادها، معمولاً درصد تعدیل‌ها اثرش را بر قیمت سهم گذاشته و شاهد رشد و یا کاهش قیمت سهم خواهیم بود. البته گاهی هم این امر اتفاق نخواهد افتاد. برای مثال زمانی‌که شرکتی ۴۰ درصد تعدیل مثبت داشته باشد، نمی‌توان انتظار داشت که در بازگشایی ۴۰ درصد به قیمت سهم افزوده شده باشد.

بعد از تعدیل سود در بورس معمولاً درصد تغییرات قیمت سهم را عرضه و تقاضا در روز بازگشایی مشخص خواهد کرد. نکته‌ی دیگری که باید به آن توجه داشته باشید، این است که شاید قبل از انتشار پیش‌بینی جدید شرکت، عده‌ای از افزایش سود آن باخبر شوند و قبل از بسته شدن نماد برای تعدیل، رشد قیمتی را در سهم شاهد باشیم. به همین دلیل پس از بازگشایی قیمت سهم، ممکن است تغییرات رو به بالا نداشته باشیم.

سخن آخر

در این تعدیل سود هر سهم مقاله از سایت آموزش چراغ راجع به تعدیل سود در بورس و مثبت یا منفی بودن آن و همچنین پیش‌بینی سود، صحبت کردیم. گفتیم که در حال حاضر، شرکت‌ها دیگر پیش‌بینی سود را ارائه نمی‌دهند. اما با این وجود، می‌توان با استفاده از تحلیل بنیادی، تخمین‌هایی از سودآوری شرکت‌های بورسی به دست آورد. بنابراین، همواره باید به رصد گزارشات ماهانه، فصلی، ۶ ماهه و ۹ ماهه پرداخت. همچنین گفتیم که سرمایه‌گذاران باید همواره در تصمیم‌گیریهای خود، به تعدیل سود سهام توجه داشته باشند. چراغ به عنوان نسل جدیدی از پلتفرم‌های آموزش و استخدام در تلاش است تا با ارائه‌ی مطالب و دوره های آموزش بورس به شما برای معامله و سرمایه‌گذاری در این بازار کمک کند.

تعدیل سود چیست؟‌ وقتی پیش‌بینی سود شرکت دقیق‌تر می‌شود

برای پاسخ به این پرسش‌ها بهتر است نخست در خصوص مفهوم سود صحبت کنیم. واژ‌ه‌ای که آن‌قدر آن را تکرار کرده‌ایم که شاید عملا معنای واقعی و اصلی آن را فراموش کرده‌ایم! پس از آن می‌توانیم توضیح دهیم که تعدیل سود در EPS پیش‌بینی‌شده شرکت‌ها چیست و تعدیل مثبت و منفی چه معنایی دارد. سود

برای پاسخ به این پرسش‌ها بهتر است نخست در خصوص مفهوم سود صحبت کنیم. واژ‌ه‌ای که تعدیل سود هر سهم آن‌قدر آن را تکرار کرده‌ایم که شاید عملا معنای واقعی و اصلی آن را فراموش کرده‌ایم! پس از آن می‌توانیم توضیح دهیم که تعدیل سود در EPS پیش‌بینی‌شده شرکت‌ها چیست و تعدیل مثبت و منفی چه معنایی دارد.

سود چیست؟

پیش از آن‌که توضیح دهیم تعدیل سود چیست، لازم است به مفهوم سود بپردازیم. به شکل بسیار ساده می‌توان گفت سود همان فایده مالی است. زمانی که مجموع درآمدهای یک شرکت از مجموع هزینه‌های آن شرکت بیشتر شود، می‌گوییم شرکت سودآوری داشته است. هنگامی که یک شرکت در بورس بتواند به سودآوری برسد، باید آن را میان سهام‌داران خود تقسیم کند. البته شرکت می‌تواند به جای تقسیم سود، دارایی‌های خود را افزایش دهد.

پیش‌بینی سود به چه معناست؟

پیش‌بینی سود، چشم‌انداز شرکت در یک سال آینده را نشان می‌دهد. معمولا شرکت‌ها در آخرین ماه سال مالی، بودجه مرتبط با سال بعد را منتشر می‌کنند. از جمله مهم‌ترین اطلاعاتی که در بودجه شرکت‌ها درج می‌شود، مقدار سودی است که برای هر سهم شرکت پیش‌بینی می‌شود.

اجازه دهید مثالی را در این خصوص بیان کنیم تا بهتر متوجه این موضوع شوید. فرض کنید یک شرکت در اسفند سال ۱۳۹۸ به ازای هر سهم خود سودی را برای سال آینده پیش‌بینی می‌کند. به این ترتیب مبلغ ۲۰۰ تومان سود را به ازای هر سهم برای پایان سال مالی ۱۳۹۹ مشخص می‌کند. این پیش‌بینی از جهاتی برای سرمایه‌گذاران اهمیت فراوانی دارد. چرا که چشم‌انداز یک سال آینده شرکت را نشان می‌دهد.

بیشتر بخوانید: داستان پسرک واکسی چیست؟

اصطلاحا به سودی که به هر سهم از سهام شرکت تعلق می‌گیرد، EPS گفته می‌شود. EPS مخفف عبارت «Earning Per Share» است که می‌توان آن را «درآمد به ازای هر سهم» ترجمه کرد. به بیان ساده، EPS یک شرکت برابر با میزان سودی است که به هر سهم از آن شرکت اختصاص می‌یابد.

EPS دو نوع دارد؛ EPS پیش‌بینی شده و EPS تحقق یافته. EPS پیش‌بینی‌شده به میزان سودی می‌گویند برای هر سهم از جانب شرکت یا تحلیل‌گران مستقل برای سال آینده پیش‌بینی می‌شود. تنها در ایران نیست که شرکت‌های مختلف سود پیش‌بینی‌شده خود را ارائه می‌کنند. بلکه نهادهای مختلفی در سراسر دنیا وجود دارند که پیش‌بینی خود را در این باره ارائه می‌کنند.

تعدیل سود چیست؟

حال که با مفهوم سود پیش‌بینی‌شده آشنا شدیم، می‌توانیم توضیح دهیم که تعدیل سود چیست. به طور کلی تمام تغییرهایی که در سود پیش‌بینی‌شده شرکت‌ها به وجود می‌آید، تعدیل سود نام دارد. ممکن است این مقدار مثبت یا منفی باشد که به آن تعدیل مثبت و یا منفی گفته می‌شود.

تعدیل سود در ابتدای دوره برآورد می‌شود. این امر به کمک سود محقق‌نشده در پایان سال مالی مشخص می‌شود. پیش‌تر شرکت‌هایی که در بورس حضور داشتند، باید به طور مستمر در بازه‌های سه‌ماهه عملکرد واقعی خود را ارائه می‌کردند. آن‌ها موظف به ارزیابی این عملکرد بودند. شرکت‌ها در جریان این امر، عملکرد واقعی خود را با سود پیش‌بینی‌شده مقایسه می‌کنند. سپس با توجه به این عملکرد، پیش‌بینی جدیدی را از میزان سودآوری شرکت ارائه می‌کنند. اما اکنون شرایط متفاوت است. یعنی شرکت‌ها موظف به ارائه EPS و هم‌چنین تعدیل‌های مورد نیاز نیستند. اکنون تحلیل‌گران وظیفه انجام این پیش‌بینی را به عهده دارند. برخی از این پیش‌بینی‌ها را می‌توانید از طریق سامانه تدان مشاهده کنید.

مواقعی که میزان تعدیل سود بیشتر از ۲۰ درصد باشد، معاملات نماد مذکور متوقف خواهد شد. سپس شرکت موظف است گزارش خود را اعلام کند و پس از آن نماد بازگشایی خواهد شد. معمولا درصد تعدیل‌ها در بازگشایی نماد بر روی قیمت سهم اثر می‌گذارند. به این ترتیب می‌توان رشد یا کاهش قیمت را در سهم مشاهده کرد. اما برخی مواقع نیز امکان دارد که چنین اتفاقی رخ ندهد.

با توجه به این توضیحات می‌توان گفت، اگر شرکتی با در نظر گرفتن قسمت‌های مختلف در بخش امور مالی، اقدام به افزایش یا کاهش سود پیش‌بینی شده خود کند و سود سهام در طی یک سال تغییر کند، به آن تعدیل می‌گویند.

تعدیل سود مثبت و منفی چیست؟

اگر در پیش‌بینی جدیدی که ارائه می‌شود، افزایش سود وجود داشته باشد به آن تعدیل مثبت گفته می‌شود. به همین ترتیب کاهش سود حاکی از تعدیل منفی خواهد بود. به عنوان مثال در نظر بگیرید که شرکت الف در انتهای سال ۱۳۹۸ سود ۵۰ تومانی را به ازای هر سهم پیش‌بینی کرده است.

پس از این‌که سه ماه از فعالیت این شرکت گذشت، با بررسی‌هایی که صورت می‌گیرد، پیش‌بینی شرکت نیز تغییر می‌کند. به این ترتیب سود از ۵۰ به ۷۰ تومان افزایش پیدا می‌کند. مشخص است که در این شرایط تعدیل سود به شکل مثبت اتفاق افتاده است.

اما ممکن است همین شرکت پس از بررسی عملکرد شرکت در شش ماه تشخیص دهد که سود ۷۰ تومان قابل دستیابی نیست. به همین دلیل آن را به ۴۵ تومان کاهش می‌دهد. به این ترتیب شاهد تعدیل سود منفی خواهیم بود.

جمع‌بندی

در این تعدیل سود هر سهم تعدیل سود هر سهم مطلب تلاش کردیم توضیح دهیم که تعدیل سود چیست. گفتیم که سود همان فایده مالی است که از کسر هزینه‌ها از درآمد به دست می‌آید. هر شرکت با توجه به شرایط و چشم‌اندازی که دارد، سودی را برای سال مالی خود پیش‌بینی می‌کند. اما این پیش‌بینی مي‌تواند بر مبنای شرایط مختلف تغییر کرده و زیاد یا کم شود. به تجدید نظرهایی که در مورد سود پیش‌بینی شده سهام انجام می‌شود، تعدیل سود می‌گویند. تعدیل سود سهام مسئله‌ای است که برای سهام‌داران مهم است. چرا که می‌توانند چشم‌اندازی از عملکرد شرکت مورد نظر خود داشته باشند.

بیشتر بخوانید: فروش استقراضی سهام؛ چطور از افت قیمت سود کنیم؟

افزایش و یا کاهش قیمت سهام مختلف، در مثبت یا منفی شدن تعدیل شرکت‌ها موثر است. اگر تغییر پیش‌بینی شرکت از سود خود در جهت منفی باشد، به آن تعدیل منفی و اگر تغییر پیش‌بینی سود افزایشی باشد، به آن تعدیل مثبت می‌گویند. هر چه میزان انحراف در پیش‌بینی سود کم‌تر باشد، نشان‌دهنده دقت بالا در امر پیش‌بینی سود است. شرکت‌ها میزان سود پیش‌بینی‌شده خود را برای سال مالی آینده ارائه می‌کنند. به این ترتیب بازتاب این اطلاعات در قیمت سهام و در پی آن بازده مشخص خواهد شد.