سررسید در معاملات Margin

بعد از انتخاب اهرم مورد نظر، می‌توانید هزینه‌های مرتبط با آن سفارش و همچنین تأثیر حرکت بازار روی سرمایه خود را ببینید.

افزایش وجه تضمین معاملات آتی سکه

بورس کالا با افزایش قیمت تسویه روزانه قراردادهای فعال آتی سکه طلا، از فردا وجه تضمین اولیه را با افزایش ۵۰ هزار تومانی یک میلیون تومان اعلام کرد.

به گزارش «پایگاه خبری بورس کالای ایران»، بورس کالا با توجه به افزایش قیمت تسویه روزانه قراردادهای فعال در روزهای اخیر در بازار آتی سکه طلا، پس از پایان روز معاملاتی فردا چهارشنبه ۱۴ بهمن ماه ۹۴ وجه تضمین اولیه برای این بازار را با افزایش ۵۰ هزار تومانی به مبلغ یک میلیون تومان افزایش داده است .

براساس این گزارش، در قرارداد آتی سکه طلا به منظور اطمینان از انجام تعهدات، هر یک از طرفین معامله درصدی از ارزش قرارداد را به عنوان "وجه تضمین اولیه" نزد کارگزار سپرده می‌کنند که متناسب با تغییر ارزش قراردادهای آتی، حساب هر یک از طرفین تعدیل می‌شود. بر همین اساس مبلغ وجه تضمین اولیه متغیری است که بر اساس فرمول تسویه روزانه قراردادهای آتی در بورس کالا تعیین و اعلام می شود،بنابراین با کاهش قیمت‌ها، این مبلغ از حساب سپرده خریدار کسر و به حساب سپرده فروشنده افزوده می‌شود و بالعکس .

عملیات بروزرسانی حساب‌ها در پایان هر روز معاملاتی توسط اتاق پایاپای انجام می‌گیرد. همواره باید در حساب سپرده سرمایه‌گذار مبلغی تحت عنوان "حداقل وجه تضمین" که معمولاً ٧٠ درصد وجه تضمین اولیه است، موجود باشد. چنانچه سپرده سرمایه‌گذار از حداقل وجه تضمین کمتر شود اصطلاحاً call margin شده و شخص ملزم به واریز وجه تا سطح وجه تضمین اولیه و یا بستن موقعیت خواهد بود که این مبلغ واریزی "سپرده جبرانی" نامیده می‌شود .

در صورتی که سپرده جبرانی واریز نگردد، کارگزاری اقدام به بستن موقعیت سرمایه‌گذار و جبران ضرر و زیان خود کرده و مابقی وجوه را به حساب وی واریز می‌‌کند. در صورتیکه امکان بستن موقعیت در ساعات عادی معاملات نباشد، معاملات وارد بازار جبرانی می‌شود .

بر اساس این گزارش بازار جبرانی پس از پایان جلسه معاملات همان روز گشایش می‌یابد و شامل ٦ دوره ١٠ دقیقه‌ای حراج تک قیمتی است. دامنه نوسان در این بازار از ٦درصد در ١٠ دقیقه اول شروع شده و در هر دوره بر میزان دامنه نوسان افزوده می‌شود و نهایتاً به دوره ششم با دامنه نوسان ٣٢درصد ختم می شود .

این گزارش حاکی است، قرارداد آتی سکه طلا توافقنامه‌ای مبنی بر خرید و فروش یک دارایی در زمان معین در آینده و با قیمت مشخص است . به عبارت دیگر در بازار آتی، خرید و فروش دارایی پایه قرارداد براساس توافق نامه‌ای که به قرارداد استاندارد تبدیل شده است، صورت می‌گیرد که در آن به دارایی با مشخصات خاصی اشاره می‌شود. در بازارهای آتی الزامی نیست که کالا یا دارایی به طور فیزیکی رد و بدل شود و برخلاف بازارهای نقدی، انتقال مالکیت فوری دارایی مطرح نمی‌شود، بنابراین در این بازارها بدون در نظر گرفتن این که فرد مالک دارایی باشد یا نباشد، قراردادها قابل خرید و فروش هستند. برخلاف بازارهای نقد که پشتوانه آن تحویل دارایی است، بازارهای معاملات آتی مبتنی بر تسویه نقدی است و یکی از اهداف آن، خرید و فروش دارایی در آینده است .

سرمایه‌گذاران با استفاده از معاملات قراردادآتی از قرار گرفتن دارایی‌های خود در معرض نوسانات قیمت بازار جلوگیری می‌‌کنند .

بر اساس این گزارش، در قراردادهای آتی برای اینکه سرمایه‌گذار قادر به فروش قرارداد آتی باشد نیاز به مالک بودن آن کالا یا دارایی معین ندارد بلکه با عمل پیش فروش می‌تواند یک قرارداد آتی را در بازار بفروشد و در صورت نیاز به تحویل، آن را از بازار فیزیکی تهیه کند .

سرمایه گذار در بازار آتی سکه می تواند با یک سپرده اولیه معادل ارزش دارایی را کنترل کند که از آن تحت عنوان اهرم مالی نام می برند .

قرارداد فیوچر Perpetual چیست؟

صرافی بایننس، گونه‌‌ای از قراردادهای فیوچر را برای معاملات خود تعریف کرده است که قرارداد فیوچر perpetual نام دارد. برای آنکه قرارداد فیوچر perpetual را توضیح دهیم، ابتدا کمی به تعریف قرارداد فیوچر می‌‌پردازیم.

قرارداد فیوچر یا قرارداد آتی چیست؟

قرارداد فیوچر، گونه‌‌‌‌ای از قرارداد است که در آن طرفین معامله، بر سر زمان تحویل و قیمت دارایی مورد نظر، از پیش توافق می‌‌کنند. در واقع در این نوع قرارداد، مشخص می‌‌شود که فروشنده در زمانی خاص، کالا، ارز یا دارایی مورد نظر خریدار را با قیمتی از پیش تعیین‌‌شده به دست او برساند. به دلیل آنکه این قرارداد، معامله‌‌ای در زمان آینده را تعریف می‌‌کند، به آن قرارداد فیوچر یا آتی گفته می‌‌شود.

در مقابل قراردادهای فیوچر، معاملات اسپات قرار دارند. معاملات اسپات به معاملاتی گفته می‌‌شود که در لحظه قرارداد، هزینه آن پرداخت شده و دارایی مورد نظر بین فروشنده و خریدار رد و بدل می‌‌شود.

در معاملات فیوچر، معامله‌‌گران نمی‌‌توانند دارایی‌‌ مورد نظر خود را به طور مستقیم خرید و فروش کنند. در واقع آن‌‌ها به جای خرید و فروش خود دارایی، می‌‌توانند قراردادی که مبتنی بر خرید یا فروش آن دارایی است را معامله کنند.

در قراردادهای فیوچر، قیمت تعیین‌‌شده برای کالا‌‌ها یا دارایی‌‌ها، با توجه به زمان تحویل در نظر گرفته‌‌شده‌‌، متفاوت است. یعنی قیمت یک کالا یا دارایی واحد، در دو قرارداد فیوچر که زمان‌‌های آن‌‌ها متفاوت است، فرق خواهد داشت.

چرا از قراردادهای فیوچر استفاده می‌‌کنیم؟

استفاده از قراردادهای فیوچر، مزایایی دارد. از جمله این مزایا، کاهش و مدیریت ریسک معاملات، ایجاد امکان موقعیت فروش یا Short، امکان استفاده از اهرم یا لوریج است. این مزایا باعث شده است که قراردادهای فیوچر محبوبیت ویژه‌‌ای پیدا کند.

قرارداد فیوچر Perpetual

قرارداد فیوچر perpetual گونه‌‌ای از قراردادهای آتی است که در آن چیزی به عنوان تاریخ سررسید تعیین نمی‌‌شود. با استفاده از این قراردادها، معامله‌‌گران امکان این را دارند که قراردادهای آتی خود را تا مدت زیادی نگه دارند. این نوع قرارداد تفاوت دیگری با قراردادهای آتی سنتی دارد، آن هم اینکه قیمت دارایی در این نوع قراردادهای آتی، با قیمت دارایی مورد معامله برابر است. در قراردادهای آتی سنتی، تقریبا همیشه میان قیمت قرارداد آتی و دارایی اصلی تفاوت دیده می‌‌شود. در واقع، در قرارداد فیوچر perpetual، قیمت‌‌ دارایی مورد نظر، برابر یا بسیار نزدیک به قیمت حقیقی آن دارایی در زمان اجرای معامله است.

مارجین اولیه در قرارداد فیوچر perpetual

برای آنکه یک قرارداد فیوچر perpetual ایجاد شود، مفهومی به نام مارجین اولیه مطرح می‌‌شود. مارجین اولیه، حداقل پولی است که برای ایجاد یک موقعیت لوریج‌‌دار مورد نیاز است. به فرض مثال، اگر یک معامله‌‌گر تصمیم داشته باشد که پوزیشنی با لوریج ۵ برای خرید ۵۰۰ بیت کوین ایجاد کند، باید حداقل ۱۰۰ بیت کوین به عنوان مارجین اولیه داشته باشد. در واقع مارجین اولیه، نوعی وثیقه و تضمین برای معامله‌‌گر در معامله محسوب می‌‌شود.

وجه تضمین یا Maintenance Margin

وجه تضمین در قرارداد فیوچر perpetual، میزانی از مارجین اولیه است که برای جلوگیری از بسته شدن پوزیشن(لیکوئید شدن) آن، باید در حساب Hold شود. اگر موجودی حساب معامله‌‌گر از ممیزان وجه تضمین کمتر شود، پوزیشن معامله او بسته شده و حساب او لیکوئید می‌‌شود.

اجازه دهید با یک مثال بیشتر این موضوع را باز کنیم. فرض کنید که برای افتتاح یک حساب بانکی اقدام کرده‌‌اید. برای باز کردن حساب در بانک‌‌ها، نیاز به گذاشتن مبلغی پول در حساب است. این میزان پول اولیه، مانند همان مارجین اولیه است. پس از آنکه حساب شما افتتاح شد، می‌‌توانید از این میزان پول مبلغی را برداشت کنید، اما نباید حساب شما کمتر از حدی شود و اگر این اتفاق بیافتد، حساب شما بسته خواهد شد. این میزان حداقل، مانند همان وجه تضمین است.

لیکوئید شدن

هنگامی که موجودی حساب یک معامله‌‌گر از میزان وجه تضمین کمتر شود، دو راه برای معامله‌‌گر وجود دارد. یا باید حساب خود را با شارژ مجدد به میزان وجه تضمین برساند، یا پوزیشن او بسته و حسابش صفر خواهد شد. در قرارداد فیوچر، به صفر شدن حساب معامله‌‌گر، لیکوئید شدن گفته می‌‌شود.

در قرارداد فیوچر perpetual ، بسته به بازار و نوع ارز دیجیتال، مکانیزم لیکوئید شدن متفاوت است. در قرارداد فیوچر perpetual ، اگر حساب یک معامله‌‌گر لیکوئید شود، باید کارمزد اضافی بپردازد. بهترین راه برای جلوگیری از این وضعیت این است که قبل از رسیدن حساب به وضعیت لیکوئید شدن، یا حساب شارژ شود یا پوزیشن بسته شود.

نرخ سرمایه‌‌گذاری یا Funding Rate

گفته شد که قیمت در قرارداد فیوچر perpetual با قیمت بازار یکسان یا نزدیک به آن است. فاندینگ ریت ابزاری است که از آن برای این همگرایی قیمت استفاده می‌‌شود. در واقع محاسبه این قیمت را خود صرافی بایننس با استفاده از این ابزار انجام می‌‌دهد و آن را به خریداران و فروشندگان اعلام می‌‌کند. ساز و کار این ابزار به این شکل است که اگر فاندینگ ریت عددی مثبت شد، معامله‌‌گران پوزیشن Long(خرید)، مبلغی را به معامله‌‌گران پوزیشن Short(فروش) پرداخت می‌‌کنند. اگر مقدار این عدد منفی بود، معامله‌‌گران پوزیشن Short، مبلغ را به معامله‌‌گران پوزیشن long می‌‌پردازند.

محاسبه این نرخ با کمک دو عامل صورت می‌‌گیرد: نرخ بهره و وجه تضمین. نرخ بهره در بازار فیوچر perpetual بایننس، ثابت و معادل ۰.۰۳ درصد است. چیزی که متغیر است، وجه تضمین است. میزان وجه تضمین برابر تفاوت قیمت در بازار فیوچر و بازار اسپات است.

Mark Price

همان‌‌طور که گفتیم، در یک قرارداد فیوچر معمولی، قیمت همیشه با قیمت دارایی اصلی متفاوت است. زیرا بازاری که این دو در آن معامله می‌‌شوند تفاوت دارد. Mark Price تخمینی است که از ارزش واقعی یک قرارداد در بازار فیوچر perpetual زده می‌‌شود. در واقع این ابزار نیز از ابزارهای دیگری است که در جهت نزدیک شدن قیمت قرارداد فیوچر با قیمت دارایی در بازار اسپات استفاده می‌‌شود.

با کمک این ابزار، در هنگام نوسانات شدید بازار، جلوی لیکوئید شدن کاربران گرفته می‌‌شود. زیرا تخمین قیمت در این ابزار با استفاده از میانگین چند صرافی معتبر صورت می‌‌گیرد. در نتیجه با ایجاد نوسانات شدید مقطعی در یک صرافی، کاربرانی که قرارداد فیوچر perpetual باز کرده‌‌اند از این نوسانات و لیکوئید شدن در امان می‌‌مانند.

سود و زیان یا PnL

PnL در قرارداد فیوچر perpetual، مخفف Profit and Loss بوده که به معنای سود و زیان در معامه است. در قراردادهای فیوچر perpetual، سود و زیان در دو گروه محقق‌‌شده و غیرواقعی دسته‌‌بندی می‌‌شوند. با ایجاد یک قرارداد آتی توسط معامله‌‌گر، با تغییرات قیمت بازار، سود و زیان او در معامله غیرواقعی است. اما در لحظه‌‌ای که تریدر به بستن قرارداد خود اقدام کند، سود و زیان او به سود و زیان محقق‌‌شده تبدیل می‌‌شود.

در محاسبه سود و زیان غیرواقعی، از Mark Price استفاده می‌‌شود، اما در محاسبه سود و زیان محقق‌‌شده، قیمت خود قرارداد مبنا قرار می‌‌گیرد. به همین دلیل ممکن است بین این دو میزان، تفاوت جزئی دیده شود.

صندوق بیمه یا Insurance Fund

ابزار دیگری که در قرارداد فیوچر perpetual استفاده می‌‌شود، اینشورنس فاند است. این ابزار پرداخت سود و زیان معامله‌‌گران را تضمین می‌‌کند. به این دلیل که در قراردادهای فیوچر perpetual، قرارداد میان معامله‌‌گران بسته می‌‌شود و نه ماهمله‌‌گر و بایننس، نیاز به ابزاری وجود دارد که سود طرف برنده را تضمین کند. زیرا حساب افراد نامحدود نیست و اگر میزانی که طرف برنده سود کرده باشد، از کل حساب طرف بازنده بیشتر باشد، سود او مخدوش خواهد شد. این ابزار دقیقا همین وظیفه را دارد و در صورتی که میزان مبلغی که طرف پیروز معامله برده باشد، از کل حساب طرف بازنده بیشتر باشد، تفاوت را این ابزار می‌‌پردازد، بدون اینکه حساب طرف بازنده منفی شود.

اهرم در ارز دیجیتال چیست؟ لوریج در ارز دیجیتال

اهرم در ارز دیجیتال چیست؟ در بازار ارز های دیجیتال، به شیوه های مختلف و متنوعی میشه معامله و خرید و فروش کرد که آن را در ویدئوی راه های کسب درآمد از ارز های دیجیتال بطور کامل توضیح دادیم. این شیوه های مختلف معامله، باید بسته به شرایط و سطح دانش و مهارت کاربر ارزیابی و انتخاب بشه. میزان ریسک هر کدوم از شیوه های معاملاتی متفاوته و بسته به مبتدی یا حرفه ای بودن کاربر، می تونه بهترین شیوه معاملاتی تعیین بشه. در این مقاله در مورد معاملات اهرمی در بازار ارز های دیجیتال صحبت خواهیم کرد و این شیوه از معامله که برای ضریب دادن به سرمایه و به طبع اون ضریب دادن به سود (و البته زیان) هستش، بررسی خواهیم کرد. خیلی از افراد به طمع سود های زیاد و آنچنانی و به سودای یک شبه پول دار شدن وارد پوزیشن معاملات اهرمی در بازار ارز های دیجیتال میشن و متاسفانه به دلیل نداشتن دانش و مهارت کافی بخش زیادی از سرمایه شون یا حتی کل اون رو به فنا میدن. در اصطلاح معاملات اهرمی، به از دست رفتن کل سرمایه لیکوئید شدن (Liquidations) گفته میشه. در این حالت کاربر به دلیل انتخاب اهرم سنگین یا رعایت نکردن اصول درست معاملات اهرمی، کل سرمایه شو از دست میده و به صفر میرسه. در این مقاله قصد داریم به موضوع اهرم در ارز دیجیتال بپردازیم. قبل از ورود به مقوله معاملات اهرمی در بازار ارز های دیجیتال، مرور اجمالی خواهیم داشت به انواع شیوه های معامله در بازار ارز های دیجیتال، و بعد از بررسی این قضیه، تمرکز مون رو روی معاملات اهرمی و مفهوم اهرم یا لوریج چیست؟ در معاملات ارز دیجیتال، خواهیم گذاشت.

انواع شیوه های معامله در بازار ارز های دیجیتال

در این بخش مرور اجمالی خواهیم داشت به انواع شیوه های معامله در بازار ارز های دیجیتال، وقتی که با انواع شیوه های موجود و ممکن آشنا بشیم، بهتر و صحیح تر می تونیم با توجه به شرایط خودمون شیوه معامله رو انتخاب کنیم.
• معاملات اسپات (Spot trading) : به معاملات اسپات، معاملات نقدی یا نقطه ای هم میگن. در چنین معامله ای خرید و فروش، بلافاصله بعد از ثبت سفارش خرید یا فروش انجام می گیره و تسویه حساب هم آنی هستش. معیار قیمت معامله در اسپات تریدینگ، دقیقا مطابق با قیمت لحظه ای در زمان انجام معامله هستش.
• معاملات مارجین (Margin trading) : معاملات مارجین، شیوه ای برای خرید و فروش و معامله ارز دیجیتال هستش که از سرمایه‌ای که توسط یک شخص ثالث تامین میشه، بهره میبره. در مقایسه با روش های اسپات معامله، حساب‌های مارجین به معامله‌ گران امکان استفاده از اهرم ‌ها و در نتیجه امکان کسب مقادیر بیشتری از سود (و همچنین زیان) رو میده. در حال حاضر بسیاری از صرافی های معتبر امکانات معاملات مارجین رو دارن و البته باید در نظر داشت که مارجین یک شمشیر دو لبه هستش و همونطور که می تونه سود زیادی داشته باشه، به همان اندازه هم می تونه زیان بر و خسارت بار باشه اگر دانش و تجربه کافی پشتش نباشه.
• معاملات آتی (Futures) : یکی دیگه از شیوه های محبوب معاملاتی، معامله به سبک فیوچرز یا آتی هستش. معاملات فیوچرز یا معاملات آتی از اسمش هم پیداست و به آینده مربوط میشه. این نوع معاملات بین دو نفر در زمان حال یا گذشته انجام میشه ولی زمان سررسید معامله در آینده هستش. برای درک بهتر یک مثال میزنیم براتون. فرض کنید برای یک پروژه قصد خرید کالای X رو دارید. تخمین میزنین که ممکنه سه ماه دیگه به کالای X برای پیشبرد پروژه تون نیاز داشته باشید. برای اینکه برآورد درستی از هزینه هاتون داشته باشید و از نوسانات تورمی در امان بمونید، عقد قرار داد خرید به شیوه آتی یا فیوچرز بهترین شیوه هستش. در این نوع قرارداد فروشنده متعهد میشه که کالای X رو با قیمت مشخص شده کنونی در تاریخ معینی در آینده به شما بفروشه. حالا در اینجا دو سناریو مطرح هستش. ممکنه سه ماه بعد که موعد تحویل کالا هستش قیمت ها بالا رفته باشه و شما چون در قرار داد قیمت پایین تری تعیین کردین، سود خوبی داشته باشین. در مقابل ممکنه بنا به دلایلی قیمت ها کاهش پیدا کنه ولی شما طبق تعهد قرار داد قیمت بالاتری رو باید بپردازید و در نتیجه ضرر می کنید. به طور کلی سود و زیان در معاملات فیوچرز رو پیش بینی های درست از روند قیمتی در آینده تعیین می کنه. مزیت اصلی بازار فیوچرز اینه که کاربر هم از افزایش قیمت ها و از کاهش قیمت ها می تونه سود کنه و لزومی نداره که مثل معاملات اسپات یا مارجین حتما بازار صعودی و رو به بالا باشه برای کسب سود. در معاملات فیوچرز هم اهرم های معاملاتی قابل استفاده هستن و این امکان در خیلی از صرافی های معتبر وجود داره.

اهرم در ارز دیجیتال چیست ؟

در این قسمت وارد مبحث اهرم چیست؟ و ضرایب در معاملات ارز دیجیتال میشیم. در معاملات مارجین و فیوچرز شما می تونین از اهرم ها برای ضریب دهی به سرمایه تون استفاده کنید. به نسبت ضریبی که به سرمایه تون خواهید داد، سود یا زیان احتمالی شما هم با همون ضریب محاسبه خواهد شد. پس همیشه باید، اهرم در معاملات ارز دیجیتال رو یک تیغ دو لبه بدونیم که هم می تونه ما رو خیلی پول دار کنه و هم می تونه کل سرمایه مون رو به باد بده. برای درک بهتر مفهوم اهرم در معاملات ارز دیجیتال، مثالی رو شرح میدیم براتون. فرض کنید سرمایه شما برابره با 10 هزار دلار، مقداری که قصد دارید وارد یک پوزیشن یا اوردر بکنید هم یک دهم این مقداره یعنی 1000 دلار (وسط مثال این نکته رو هم بگم که معمولا برای یک پوزیشن هیچ وقت همه سرمایه رو وارد نمی کنن و درستش اینه که با بخشی از سرمایه ورود کنیم). فی المثل قراره پوزیشن لانگ بگیرید برای ارز دیجیتال بیت کوین، خب رو چه قیمتی این پوزیشن رو باز می کنید ؟ فرض هم بر اینه که قیمت بیت کوین 10 هزار دلار هستش. خب با شرایطی که ترسیم کردیم و یک دهم سرمایه ای (1000 دلار) که قراره وارد کنیم و با توجه به قیمت هر واحد بیت کوین، ما می تونیم یک دهم از این رمز ارز رو داشته باشیم. در ادامه طبق تحلیلی که داشتیم قصد داریم خروج از پوزیشن رو روی قیمت بیت کوین با عدد 10100 دلار تنظیم کنیم. خب چنان چه این پوزیشن به انجام برسه سود ما چقدر خواهد بود ؟ کاملا ساده هستش نسبت به کل سرمایه مون 1 درصد سود کردیم. یا مثلا اگر تارگت ما قیمت 11 هزار دلار باشه و پوزیشن تارگت رو لمس کنه، سود ما از کل سرمایه برابر خواهد شد با عدد 10 درصد.
تا به اینجا حالت معمول بوده و هیچ اهرمی در کار نیست. در حالت بعدی فرض رو بر این می گیریم که قصد داریم از یک اهرم در پوزیشن هم استفاده کنیم. فرض کنید این بار قصد داریم از یک اهرم 10x (10 برابر) استفاده کنیم. در این حالت مثل این می مونه اون یک دهم سرمایه مون رو که وارد معامله می کنیم در 10 ضرب میشه و 10 برابر میشه. در این حالت 1000 دلار در 10 ضرب میشه و مثل این می مونه که شما 10 هزار دلار وارد پوزیشن کردین. این نکته رو بگم که صرافی این پول رو رایگان در اختیار معامله گر نمیذاره و بر حسب مدتی که پول در اختیار شماست، صرافی کارمزد اخذ خواهد کرد. صرافی ها برای اینکه اصل پولی که به شما در استفاده از اهرم ها قرض میدن، از بین نره، ساز و کاری که طراحی کرده که در اصطلاح بهش لیکوئید شدن میگن. اگر پوزیشن شما با موفقیت طی نشه در یک قیمت مشخص، صرافی پوزیشن شما رو خودکار میبنده و سرمایتون به صفر میرسه. محاسبه سود و زیان در معاملات اهرمی هم بسیار ساده هستش. دقیقا همان سررسید در معاملات Margin ضریبی که به سرمایه شما تعلق میگیره، دقیقا سود و زیان شما هم متاثر از همان ضریب خواهد بود. البته با کسر کارمزد صرافی معمولا رقم این سود کمی کمتر خواهد شد.

مراقب اهرم در معاملات ارز دیجیتال باشید !

یکی از مباحثی که باید در مقاله اهرم در ارز دیجیتال چیست؟ بهش بپردازیم این هستش که در یک معامله فیوچرز یا مارجین، بسته به صرافی مورد استفاده می تونید طیف متنوعی از اهرم ها و ضرایب رو در اختیار داشته باشید. معمولا اهرم های 2، 10، 25، 50 و 100 بیشتر در دسترس هستن. درسته که یک تحلیل درست و استفاده منطقی از اهرم ها می تونه سرمایه شما رو در مدت کوتاهی چند برابر کنه ولی باید همیشه حواستون باشه که حس طمع کار دستتون نده. بخش زیادی از پوزیشن هایی که لیکوئید میشن، دقیقا به خاطر همین طمع ورزی یک سری از کاربران هستش. برای استفاده از اهرم ها باید در تحلیل و پیش بینی روند قیمت ها دانش و مهارت بالایی داشته باشید. حتی انتخاب ضریب اهرم هم نیاز به دانش و تجربه داره که باید بر حسب ریسک پوزیشن تصمیم گیری بشه. خلاصه اینکه در استفاده از امکانات معاملات اهرمی، طمع ورزی نکنید و به یاد داشته باشید که خیلیا سر همین قضیه لیکوئید شدن. مطمئنا وقت همیشه برای انجام این مدل معاملات هست و می تونید وقت کافی رو برای آموزش و کسب مهارت در این حوزه بذارید و بعد با خیال راحت تر و ریسک کمتری ورود کنید. قطعا 10 برابر یا 50 برابر شدن سود خیلی شیرینه ولی متاسفانه 10 برابر یا 50 برابر شدن ضرر و زیان و خدای ناکرده از دست دادن کل سرمایه، بسیار تلخ تره.

سخن پایانی

در مقاله لوریج در ارز دیجیتال چیست؟ در مورد استفاده از اهرم ها در معاملات ارز دیجیتال صحبت کردیم و بین سه شیوه رایج معاملات در بازار ارز های دیجیتال، یعنی اسپات، مارجین یا فیوچرز، دیدیم که در معاملات مارجین یا فیوچرز می تونیم با استفاده از اهرم ها به سرمایه مون ضریب بدیم و به طبع اون سود و زیان ما هم با همین ضریب رشد خواهد کرد. نکته ای که باید فراوان متذکر بشیم اینه که سود های نجومی اهرم ها گولتون نزنه و قبل ورود به معاملات اهرمی، حتما دانش و مهارت کافی در تحلیل و مدیریت سرمایه رو به دست بیارید. متاسفانه عجله بی مورد و طمع ورزی ها گاها به قیمت از بین رفتن سرمایه ای که مدت ها براش زحمت کشیده شده تموم میشه. مجموعه آکادمی ارزسنج به شما این توصیه رو داره که اصلا شتابزده عمل نکنید و با بهره گیری از منابع آموزشی فراوانی که در دسترس هستش، مهارت و دانش لازم رو کسب و سپس ورود کنید به این چنین معاملات. مطمئنا به این شکل فعالیت در بازار با کسب سود های خوب براتون دلچسب تر و خوشایند تر خواهد بود. امیدواریم پوزیشن هایی که وارد میشین همشون به تارگت برسن و هیچ وقت لیکوئید نشید.

صرافی غیر متمرکز dydx چیست؟ پلتفرمی برای وام‌دهی و معاملات مارجین

صرافی dydx یک صرافی غیر متمرکز است که وام‌دهی و معاملات مارجین بدون احراز هویت را برای اتریوم، USDC و DAI فراهم می‌کند. با معرفی اخیر قابلیت Spot Markets، حالا کاربران می‌توانند دارایی‌های خود را بدون پرداخت کارمزد و به صورت خارج از زنجیره، خرید و فروش کنند.

کاربران صرافی غیر متمرکز dydx می‌توانند با اهرم 5 برابری اتریوم (ETH) را معامله کنند و همچنین قراردادهای آتی بیت کوین، اتریوم و چین لینک را بدون تاریخ سررسید، خرید و سررسید در معاملات Margin فروش کنند. این قراردادهای آتی دائمی حالا با اهرم 25 و بدون کارمزد و به کمک سیستم مقیاس‌پذیری لایه 2 یا (L2) StarWare در دسترس معامله‌گران قرار گرفته است.

این سیستم منحصر‌به‌فرد که ترکیبی از صرافی غیر متمرکز (DEX)، وام‌دهی و مشتقات دارایی‌ها است، پایه و اساس محکمی برای صرافی dydx ایجاد کرده و باعث شده که حجم معاملات این صرافی از سایر محصولات DeFi بازار بیشتر باشد. در این مقاله قصد داریم به معرفی صرافی غیر متمرکز dydx بپردازیم و قابلیت‌های آن را بررسی کنیم.

صرافی غیر متمرکز dydx چیست؟

سیستم قرض‌گیری و وام‌دهی غیر متمرکز همین حالا هم در حوزه پروژه‌های دیفای (DeFi) وجود دارد و از طریق پلتفرم‌های محبوبی مثل MakerDAO و Compound ارائه می‌شود، ولی dydx بیشتر روی ساخت ابزار پیشرفته معامله‌گری در بلاکچین اتریوم تمرکز کرده است. همانند سایر محصولات حوزه DeFi، پروتکل dydx برای استفاده همگان در دسترس است و دارایی‌های کاربران به جای آدم‌ها، توسط قراردادهای هوشمند مدیریت می‌شوند.

صرافی dydx محبوب‌ترین پلتفرم معاملات مارجین غیر متمرکز با بیش از 150.000 اتریوم (با ارزش کنونی 450 میلیون دلار) است که در قراردادهای هوشمند آن تا نوامبر سال 2019 جاری بود. تا آپریل 2020، ارزش سرمایه در گردش این پلتفرم به بیش از 500 میلیون دلار رسیده بود.

تاریخچه صرافی dydx

صرافی dydx در سال 2017 و به دست آنتونیو جولیانو (Antonio Juliano)، مهندس سابق صرافی Coinbase و شرکت تاکسی اینترنتی معروف Uber، تأسیس شد. البته آقای جولیانو در این راه تنها نبود؛ زیرا یکی از بهترین و خبره‌ترین تیم‌های دنیای DeFi را برای این کار استخدام کرده بود. با نگاهی اجمالی به این پلتفرم معاملاتی به راحتی می‌توان دید که جمعی از بهترین‌های دنیا وظیفه توسعه و طراحی آن را بر عهده داشته‌اند.

تا دسامبر 2019، کاربران dydx می‌توانستند با اهرم 5 بین اتریوم (ETH)، دای (DAI) و یو اس دی کوین (USDC) معامله کنند. این در حالی بود که صرافی‌های متمرکزی مثل BitMEX اهرم 100 برابری را ارائه می‌دادند؛ این یعنی یک حرکت کوچک در قیمت می‌توانست سرمایه شما را صفر کند!

صرافی غیر متمرکز dydx توانست در دوره جذب سرمایه خود 22 میلیون دلار جمع‌آوری کند که شامل 2 میلیون دلار از طریق مرحله پیش‌تولید، 10 میلیون دلار در مرحله اول و از طریق سیستم جذب سرمایه Paradigm و 10 میلیون دلار دیگر در مرحله دوم و از طریق Three Arrows Capital و Defiance Capital جذب سرمایه کرد.

کارمزدهای صرافی dydx

صرافی dydx (دی وای دی ایکس) برای تعیین کارمزد معاملات خود از مدل کارمزد میکر-تیکر (Maker-Taker) استفاده می‌کند. از این رو، دو نوع سفارش‌گذاری در این صرافی وجود دارد، یکی میکر و دیگری تیکر.

سفارشات بازارساز (Maker): سفارشاتی هستند که سریعاً پر نمی‌شوند و در سیستم سفارشات باقی می‌مانند؛ اینگونه سفارشات به سیستم عمق و نقدینگی اضافه می‌کنند.

سفارشات گیرنده (Taker): از طرف دیگر، سفارشات گیرنده بازار یا Taker سریعاً سفارش‌های بازارساز را پر می‌کنند و این نقدینگی را از سیستم حذف می‌کنند.

در ادامه جدول کارمزدهای دریافتی در صرافی غیر متمرکز dydx را آورده‌ایم. البته این صرافی گزینه‌های مختلفی برای ارائه تخفیف کارمزدها ارائه کرده است تا کاربران با سرمایه بزرگ‌تر، بتوانند تجربه کاربری بهتری را تجربه کنند.

لازم به ذکر است که کاربران وفادار صرافی dydx هم بر اساس ارزش سرمایه خود تخفیف‌هایی را دریافت می‌کنند که به صورت زیر است:

البته کارمزد تراکنش‌ها بعد از بهره‌مندی از همه تخفیف‌ها نمی‌تواند کمتر از 0.05% شود. همچنین پلتفرم معاملاتی dydx حق دارد هر زمانی که بخواهد این تخفیف‌ها را تغییر دهد یا حذف کند.

نحوه استفاده از صرافی dydx

به جای اینکه هر فرد قرض‌گیرنده یا وام‌دهنده به طور انفرادی پیشنهادهای وام را دریافت کنند یا ارائه دهند، همه در یک «استخر جهانی وام‌دهی» جمع می‌شوند. هر یک از دارایی‌ها استخر وام‌دهی خود را دارد که توسط قراردادهای هوشمند ارائه می‌شود. بنابراین هر گونه برداشت وجه، قرض‌گیری و وام‌دهی می‌تواند در هر زمانی و بدون نیاز به پیدا شدن مورد سازگار یا سرمایه کافی، انجام پذیرد. لازم به ذکر است که تعاملات بین گیرنده وام و دهنده وام (عرضه و تقاضا) نرخ سود هر دارایی را تعیین می‌کند.

تقریباً مثل همه محصولات DeFi دنیای ارزهای دیجیتال، صرافی غیر متمرکز dydx برای شروع به کار تنها به یک کیف پول اتریوم مثل کیف پول MetaMask و کمی اتریوم درون آن نیاز دارد و این می‌تواند سهولت استفاده از آن را به طرز قابل توجهی ارتقا دهد.

به این خاطر که راه‌حلی برای سررسید در معاملات Margin احراز هویت و بررسی اعتبار کاربران در دنیای بلاکچین‌ها وجود ندارد، تقریباً همه پلتفرم‌های وام‌دهی از مفهومی به نام وثیقه یا Collateral استفاده می‌کنند. وثیقه در واقع حداقل مبلغی است که کاربر به سیستم می‌دهد تا برای وام‌گیری ضامن شود. هر چه وثیقه بیشتری به سیستم وارد کنید، مبلغ بزرگ‌تری را می‌توانید وام بگیرید.

در صرافی غیر متمرکز dydx، کاربران وثیقه خود را در یک سیستم غیر امانی واریز می‌کنند تا سفارشات بتوانند خارج از زنجیره هم انجام شوند. این یعنی کاربر فقط زمان واریز و برداشت دارایی، کارمزد پرداخت می‌کند. مزیت این سیستم این است که سفارشات به جای انتظار برای پردازش شدن در شبکه اتریوم، به سادگی در یک تراکنش ثبت می‌شوند.

لوریج در صرافی dydx

می‌توان گفت یکی از خاص‌ترین ویژگی‌های صرافی dydx روش جدید معاملات مارجین با استراتژی‌های ایزوله یا کلی است. اگر با مفهوم معاملات مارجین آشنایی ندارید، باید بگوییم که این سرویس‌ها به شما امکان افزایش سرمایه و تعداد کوین‌های در دسترس شما تا چندین برابر ارزش واقعی را می‌دهد.

مارجین ایزوله به شما امکان می‌دهد که یک دارایی خاص را با اهرم چندین برابر کنید، در حالی که مارجین کلی به شما امکان می‌دهد که با تمام دارایی خود وارد یک پوزیشن شوید.

لوریج یا اهرم با استفاده از مارجین ایجاد می‌شود. این در واقع قدرت خرید در دسترس یک معامله‌گر را از چیزی که به صورت عادی در اختیار دارد، بیشتر می‌کند. اهرم در واقع مثل یک شمشیر دو لبه است که هم احتمال سود معامله‌گر را افزایش می‌دهد و هم احتمال ضرر او را. در ادامه نحوه کار این سیستم در صرافی غیر متمرکز dydx را مشاهده می‌کنیم.

با رفتن به تب “Margin” کاربران می‌توانند با لوریج وارد پوزیشن‌های لانگ و شورت یا همان خرید و فروش در ارز دیجیتال اتریوم شوند.

وقتی یک پوزیشن خرید (Long) ایزوله ایجاد می‌کنید، این معامله در اتریوم پردازش می‌شود. وقتی یک پوزیشن فروش (Short) ایزوله ایجاد می‌کنید، این معامله با استفاده از ارز دیجیتال دای (DAI) انجام می‌گیرد. با استفاده از مارجین، کاربران می‌توانند دارایی خود را از 1 تا 5 برابر کنند.

بعد از انتخاب اهرم مورد نظر، می‌توانید هزینه‌های مرتبط با آن سفارش و همچنین تأثیر حرکت بازار روی سرمایه خود را ببینید.

صرافی غیر متمرکز dydx از شما می‌خواهد به جای قبول کارمزد تراکنش، آن را علامت‌گذاری کنید. این به خاطر آن است که همه سفارشات خارج از زنجیره انجام می‌گیرند. وقتی سفارش مارجین ثبت شد، می‌توانید در بخش “Positions” آن را مشاهده و مدیریت کنید.

معاملات مارجین در صرافی dydx

مارجین ایزوله (Isolated Margin) یعنی زمانی که کاربر بخشی از سرمایه خود را در یک معامله «ایزوله» می‌کند و آن را با اهرم مشخصی افزایش می‌دهد. اهرم مشخص می‌کند که چقدر حساب مارجین مورد نیاز است و اگر لیکوئیدیشن (صفر شدن سرمایه وارد کرده در پوزیشن) اتفاق بیفتد، ضرر‌ها از همان مقداری که در پوزیشن ایزوله شده بود، کم می‌شود. به بیان ساده‌تر می‌توان گفت که با مارجین ایزوله می‌توانید هر بخشی از دارایی خود را به طور اختصاصی با اهرم مختلف معامله کنید.

برخلاف مارجین ایزوله، مارجین کلی یا کراس (Cross Margin) همه دارایی‌های شما در حساب صرافی را به عنوان وثیقه استفاده می‌کند. حساب شما یا می‌تواند مثبت باشد (یعنی در حال کسب سود هستید) یا منفی باشد (یعنی ضرر کرده‌اید). مارجین کراس به شما این امکان را می‌دهد که اتریوم واریزشده در قرارداد هوشمند dydx را به DAI تبدیل کنید و نرخ سود بیشتری کسب نمایید. همچنین مارجین کراس می‌تواند برای افزایش پوزیشن خرید شما در اتریوم با «قرض گرفتن» USDC یا DAI به کار آید.

اهداف صرافی dydx

برنامه تیم توسعه‌دهنده صرافی غیر متمرکز dydx همواره ارائه قابلیت‌های پیشرفته مختلف همچون آپشن و مشتقات در کنار قابلیت‌های معاملات مارجین محبوب خود بوده است. به تازگی این پروژه گزینه “Stop-Loss” را اضافه کرده تا معامله‌گران بتوانند ضرر احتمالی خود را مدیریت و محدود کند. این تیم همچنین قصد دارد تعداد کوین‌های ارائه‌شده در پلتفرم خود را افزایش دهد. با اضافه کردن قابلیت‌های بیشتر به این پلتفرم، صرافی dydx می‌تواند به اعتبار کلی حوزه DeFi هم بیفزاید و این نشانه‌ای از بلوغ این بازار است.

سخن پایانی

با اینکه صرافی dydx به ارائه قابلیت‌های جدید و بهبود سیستم خود ادامه می‌دهد، ولی لازم به ذکر است که این تنها اول راه این پلتفرم معاملاتی است. با اینکه در حال حاضر تنها 3 ارز دیجیتال در این پلتفرم پشتیبانی می‌شود (که 2 تا از آنها استیبل کوین هستند)، به احتمال زیاد در آینده‌ای نزدیک این پلتفرم از کوین‌های بیشتری پشتیبانی خواهد کرد.

با این وجود صرافی غیر متمرکز dydx جایگزینی منحصر‌به‌فرد برای پلتفرم‌هایی مثل Compound است که چیزی فراتر از وام‌دهی یا قرض‌گیری را در اختیار کاربر قرار می‌دهد. همان‌طور که در بخش مارجین این مقاله توضیح دادیم، صرافی dydx سیستم ساده‌ای را برای کسب سود از طریق پوزیشن اهرم‌دار در روشی بدون نیاز به احراز هویت ایجاد کرده است.

آموزش معاملات آتی سکه و سهام

معاملات آتی سکه و سهام از جمله معاملاتی است که می‌توان با سرمایه کم نیز انجام داد. شما می‌توانید با سرمایه کمی وارد شوید اما حتی بیشتر از پنج برابر آورده خود سود کنید. البته توجه داشته باشید به همان میزان که سود شما بیشتر می‌شود؛ ریسک سرمایه شما نیز بیشتر می‌شود. این از مهم‌ترین مواردی است که در قسمت اول معاملات آتی می‌خوانید. در این قسمت نیز قرار است به همان منوال پیشروی کنیم. دقت داشته باشید بهتر است از قبل اطلاعات نسبی درباره بورس داشته باشید. بنابراین توصیه می‌شود دیگر مقالات الف بورس از جمله مجامع بورسی، تحلیل بین بازاری، اطلاعات زدگی، نکاتی برای سرمایه گذاری در بازارهای پرنوسان و قسمت اول معاملات آتی سکه و سهام را نیز مطالعه کنید.

چه کسانی از بازار معاملات آتی سکه و سهام سود می‌برند؟

در هر بازار افراد ذی نفع زیادی وجود دارد. برای مثال در بازار بورس افرادی که کارگزاری دارند سود زیادی می‌برند. درست است که کارمزد کارگزاری‌ها زیاد نیست اما امروز تعداد مراجعات به آن‌ها بسیار زیاد شده است. آن‌ها مشتریان زیادی پیدا کرده‌‌اند بنابراین سود بسیاری هم کسب می‌کنند. و یا در بازار میوه افرادی که میوه‌های پلاسیده را برای گاو و گوسفند خریداری می‌کنند نیز همانند فروشنده سود می‌کنند. این در حالی است که کسی آن‌ها را به حساب نمی‌آورد.

ذی نفعان بازرا معاملات آتی سکه و سهام

معامله گری هم در بورس سود بسیاری دارد و هم در بازار آتی می‌تواند سودمند باشد. معامله گر به افرادی می‌گویند که با استفاده از معاملات زیاد از نوسانات قیمت سود می‌برند. در واقع این افراد می‌توانند بیشتر از بازار نقد از بازای آتی سود ببرند. چراکه در بازار نقد، در شرایطی که پیش بینی می‌شود بازار صعودی باشد؛ می‌توان از نوسانات قیمت سود برد. این در حالی است که در بازار آتی در زمانی که پیش بینی می‌شود قیمت کاهش پیدا می‌کند نیز می‌توان سود کرد. علاوه بر آن در زمان افزایش قیمت نیز سود منتظر شماست! در بازار آتی در زمان کاهش قیمت می‌توان از طریق اخذ موقعیت فروش در قیمت بالاتر و خرید دوباره در قیمت پایین‌تر به سود به روش معامله گری دست یافت.
توجه داشته باشید که در قسمت اول این مقاله به عدم نیاز سهام اشاره کردیم. این بدان معنی است که برای اتخاذ موقعیت‌های خرید یا فروش نیازی به داشتن سهم پایه در کد معاملاتی نیست. در قسمت اول همچنین اشاره کردیم که موقعیت فروش به معنی تعهد به فروش سهم در سررسید و موقعیت خرید به معنی تعهد خرید سهم در سررسید می‌باشد. این یعنی فروشنده در پایان قرارداد باید سهم را داشته باشد و نیازی نیست در طول مدت قرارداد سهم را نگه دارد!

آربیتراژ گران در معاملات آتی سکه و سهام

آن‌ها بسیار زیرک هستند. آربیتراژ گران از تفاوت قیمت‌ها در بازار آتی و بازار نقد سود می‌برند. فرض کنید شرایطی پیش می‌آید که پیش بینی می‌شود قیمت یک سهم در بازار نقد افزایش پیدا می‌کند. سهام در بازار آتی کمی گران‌تر از سهام در بازار نقد معامله می‌شود. در این شرایط آربیتراژ گران سهام را در بازار نقد خریداری و در بازار آتی به فروش می‌رسانند. در این شرایط آن‌ها سود هنگفتی دریافت کرده اند! البته توجه داشته باشید که نیازی نیست سهم در طول مدت قرارداد نزد فروشنده بماند. اما یک آربیتراژ گر خوب می‌داند که نگه داشتن سهم در طول قرارداد، ریسک تغییر قیمت را بین دو بازار تقسیم می‌کند. همین موجب می‌شود سود قطعی باشد.
حال فرض کنید قیمت سهام در بازار نقد منفی می‌شود. در این حالت قیمت در بازار آتی کمتر از بازار نقد است. کسانی که سهم موردنظر را در بازار نقد دارند؛ آن را در بازار نقد می‌فروشند و در بازار آتی دوباره همان سهم را خریداری می‌کنند. توجه داشته باشید که قیمت در بازار آتی کمتر است. آن‌ها در سررسید سهم موردنظر را تحویل می‌گیرند. این کار نیز سود مخصوص به خود را در پی دارد. اول اینکه سهم را در سررسید مشخص از آن خود کرده اند. دوم اینکه سپر محافظی برای زیان ناشی از کاهش قیمت به دور خود کشیده اند.

مدیریت ریسک در بازار معاملات آتی سکه و سهام

افراد بسیاری هستند که فاقد قدرت پیش بینی قیمت‌ها در آینده می‌باشند. این افراد نمی‌توانند به خوبی قیمت‌ها را در بازار نقد پیش بینی کنند. همچنین نمی‌توانند ریسک کاهش قیمت را نیز بپذیرند. آن‌ها به دنبال حذف ریسک نوسانات هستند. توجه داشته باشید که این ریسک هم در جهت مثبت و هم در جهت منفی می‌تواند ظاهر شود.

مدیریت ریسک در بازار معاملات آتی سکه و سهام

مثال می‌تواند بهتر این کار را توضیح دهد. فرض کنید کسی می‌خواهد سهام را در روزهای پایانی مجمع خریداری کند. این کار به او در دریافت سود تقسیمی کمک می‌کند. این فرد در اولین گام باید سررسید مناسب را انتخاب کند. تاریخ سررسید باید قبل از تاریخ برگزاری مجمع باشد. وی در گام بعدی اقدام به اتخاذ موقعیت خرید با قیمت مشخص می‌کند. فراموش نکنید که زمان سررسید قبل از تاریخ برگزاری مجمع است. پس او با دریافت سهام در آن تاریخ جزو سهام داران محسوب می‌شود. در این حالت می‌تواند از مزایای آن بهره مند شود. دقت داشته باشید که در این مثال می‌توان عنوان کرد که فرد از طریق پیش خرید کردن سهم به قیمت مشخص توانسته است ریسک نوسانات قیمتی را حذف کند. این شرایط می‌تواند هم برای خریدار و هم فروشنده اتفاق بیفتد.

آربیتراژ در معاملات آتی سکه و سهام چیست؟

آربیتراژ زمانی اتفاق می‌افتد که شما از دو بازار متفاوت از طریق اختلاف قیمت سود ببرید. این تفاوت می‌تواند هم از طریق زمانی باشد و هم طریق مکانی. برای مثال در بازار‌های نقد و آتی تفاوت در زمان خرید و فروش است این در حالی است که می‌توان این تفاوت نرخ را در دو بازار با مکان جغرافیایی متفاوت نیز جست و جو کرد.
دولت‌ها در تلاش هستند تا آربیتراژ را به صفر برسانند. چراکه به نوعی واسطه گری است. بنابراین آن‌ها می‌توانند از طریق یکپارچه سازی بازارهای مالی این کار را انجام دهند. یکپارچه سازی که در ایران انجام شده است اختلاف در مکان بازار را نزدیک به صفر رسانده است.
توجه داشته باشید که آربیتراژ در بازارهای کالایی همچون گذشته جولان می‌دهد. آن هم به علت این است که در این بازارها هزینه نگهداری، حمل و نقل و… موجب قیمت‌های متفاوت در بازار شده است.
همانطور که گفتیم آربیتراژ از طریق تفاوت زمانی نیز می‌تواند انجام شود. برای مثال فردی در بازار نقد یا آتی سهامی را خریداری کرده است. دلیل خرید و فروش او حذف ریسک نوسانات قیمت است. او پس از چندی سهام را در بازار دیگر به فروش می‌رساند. این همان آربیتراژ زمانی است که به آن اشاره کردیم.
در صورتی که قیمت‌های آتی بیشتر از قیمت نقد باشد؛ آربیتراژ گر می‌تواند سهم را در بازار نقد خریداری و به قیمت مشخص در یک زمان در بازار آتی آن را به فروش رساند.

تاثیر تصمیمات شرکتی بر دارندگان موقعیت‌های باز در بازار معاملات آتی سکه و سهام

توجه داشته باشید که زمانی که سهم در بازار نقد بسته می‌شود؛ در بازار آتی نیز دیگر نمی‌توان آن سهم را معامله کرد. این عدم امکان معامله در تمام سررسید‌ها تا زمان باز شدن در بازار نقد ادامه می‌یابد.

در صورتی که شرکت اقدام به تقسیم سود کند

در بورس تهران به منظور کاهش و حذف ریسک پیش بینی سود قبل از باز شدن نماد در بازار آتی، سود مصوب از آخرین قیمت تسویه روزانه کسر می‌شود. این تغییر در قیمت تسوه در حساب طرفین لحاظ نمی‌شود. در نتیجه افرادی که در بازار هستند، در صورتی که برگزاری مجمع در طی دوره باشد؛ می‌توانند برای تعیین ارزش آتی سهم سود تقسیمی را از قیمت کسر نکنند. به مثال زیر توجه کنید.
اتخاذ موقعیت خرید با قیمت ۴۰۰۰ ریال
آخرین قیمت تسویه قبل از برگزاری مجمع ۴۵۰۰ ریال
سود تقسیمی در مجمع ۶۰۰ ریال
در این مثال تعدیل در قیمت تسویه به شکل زیر محاسبه می‌شود:
۴۵۰۰-۶۰۰=۵۰۰ ریال
دقت داشته باشید که در این حالت تغییری در حساب دارندگان موقعیت باز اتفاق نمی‌افتد.
در صورتی که بعد از بازگشایی نماد معاملات روی قیمت بالاتر انجام شود؛ نحوه محاسبه سود و زیان روزانه برای دارندگان موقعیت خرید از ابتدای اتخاذ موقعیت به شکل زیر است:
۴۵۰۰-۴۰۰۰=۵۰۰ ریال
+ سود واریز شده به حساب خریدار قبل از برگزاری مجمع به ازای هر سهم
+ تغییر در قیمت تسویه از ۴۵۰۰ به ۳۹۰۰ بدون تغییر در حساب مشتری
+ افزایش قیمت تسویه از ۳۹۰۰ به ۳۰۰

اگر شرکت اقدام به افزایش سرمایه کند

این کار منجر به تعدیل آخرین قیمت تسویه روزانه در قراردادهای بازار معاملات آتی سکه و سهام و به طور کلی معاملات این بازار می‌شود. در این حالت بورس قبل از بازگشایی نماد اقدامات لازم روی قراردادهای سهم پایه را انجام می‌دهد.

Call Margin در معاملات آتی سکه و سهام چیست؟

بگذاری سری به قسمت اول بزنیم. در قسمت اول خواندید وجه تضمین به عنوان ضمانت اجرای تعهدات از طرفین معامله دریافت و در حساب کارگزاری بلوکه می‌شود. در ایران این مبلغ حدود ۲۰ درصد از قرارداد است. در صورتی که مشتری سود کند؛ سود به شکل روزانه به حساب وی واریز می‌شود. اما در صورتی که زیان کند؛ این مبلغ تا زمانی که به اندازه حداقل وجه تضمین برسد از حساب او کسر می‌شود. پس از رسیدن به این سطح، مشتری اخطار کسری موجودی دریافت می‌کند. اینجاست که باید حساب خود را به میزان وجه تضمین شارژ کند. یا موقعیت باز خود را ببندد. به این حالت است که می‌گویند Call Margin رخ داده است.
در صورتی که این کار انجام نشود؛ کارگزاری به مشتری اعلام و موقعیت باز او را در بازار عادی می‌بندد. اما در برخی موارد ممکن است کارگزاری نتواند این کار را انجام دهد. آن هم به این دلیل که سفارشی ثبت نمی‌شود. در این حالت بازار جبرانی تشکیل می‌شود. دقت داشته باشید که کارگزاری تنها در ساعات عادی بازار می‌تواند موقعیت مشتری را ببندد. بنابراین محدودیت زمانی نیز دارد.
بازار جبرانی در سه دوره زمانی تشکیل می‌شود. در دوره زمانی اول میزان دامنه نوسان دو برابر است. در دوره زمانی دوم میزان دامنه نوسان سه برابر است. در دوره زمانی سوم اما این دامنه نوسان حذف می‌شود. با نبود سفارش در هر دوره به دوره بعدی موکول می‌شود. در صورتی که در دوره زمانی سوم معامله‌‌ای صورت نگیرد؛ محدودیت دامنه نوسان حذف می‌شود.

در بازار کاهشی چگونه سود ببریم؟

استراتژی های بازار معاملات آتی سکه و سهام

در بازار معاملات آتی سکه و سهام می‌توان در هر صورت سود کرد. زمانی که پیش بینی می‌شود قیمت‌ها در بازار نقد نزولی شود؛ می‌توان از طریق فروش سهم از ضرر بیشتر جلوگیری کرد. در این حالت می‌توان برای خرید صبر کرد تا قیمت‌ها به اصطلاح به کف برسند. به این ترتیب فاصله قیمت ایجاد شده است که می‌تواند از ما در برابر زیان بیشتر حفاظت کند. از مزایای بازار آتی امکان نوسان گیری در شرایط منفی است. از استراتژی‌هایی که دراین شرایط می‌توان اتخاذ کرد ایجاد موقعیت فروش در سهمی است که انتظار کاهش نرخ آن را داریم. دو رویکرد اصلی در این استراتژی است:

1. ایجاد موقعیت فروش، کاهش قیمت سهم و در نهایت بستن موقعیت فروش از طریق ایجاد موقعیت خرید در قیمت پایین‌تر
2. ایجاد موقعیت فروش و تحویل سهم در سررسید

معاملات آتی سکه و سهام از جمله معاملات بازار آتی است که امروز روند افزایشی داشته است. در صورتی که قسمت قبل این مقاله را خوانده باشید؛ متوجه می‌شوید می‌توان حتی در ضرر سود کرد! این کار با کمی هوشمندی و اطلاعات کافی از بازار ممکن است. بنابراین برای افزایش اطلاعات خود می‌توانید از ما کمک بگیرید. تیم مجرب الف بورس در تلاش است تا با ارائه مقالات مناسب شما را از زیان مسون بدارد. از جمله این مقالات می‌توان به آشنایی با شرکت DTCC، نرخ بازده سهام، بیزاری از باخت و اعتیاد ترید کردن اشاره کرد. امیدواریم برایتان مفید بوده باشد.