مفهوم سهام چیست ؟

نگاهی به انواع ارزش سهام در بازار سرمایه

در بازار سرمایه ایران، چهار نوع ارزش برای قیمت یک سهم تعریف می‌شود. در این مقاله به معرفی انواع ارزش سهام خواهیم پرداخت.

انواع ارزش سهام

الف) ارزش اسمی

ارزش اسمی یکی از انواع ارزش سهم است که نشان‌دهنده قیمتی است که عرضه اولیه سهام شرکت براساس آن انجام می‌شود. ارزش اسمی هر سهم شرکت‌های پذیرفته ‌شده در بورس ایران، ۱۰۰ تومان (یک هزار ریال) است. مبلغ ارز‌ش اسمی، بر روی برگه‌های سهام درج می‌شود. در تصویر زیر، نمونه یک برگه نشان داده شده است. همان‌طور که مشاهده می‌کنید، کل سرمایه شرکت، تعداد سهام منتشر شده مفهوم سهام چیست ؟ و ارزش اسمی هریک از سهام، به‌علاوه تعداد سهامی سهامدار در اختیار دارد، بر روی برگه سهام درج شده است.

ب) ارزش‌ دفتری

اگر مجموع بدهی‌های شرکت را از مجموع دارایی‌های آن کم کنیم، مبلغ باقیمانده نشان‌دهنده مجموع ارزش سرمایه سهامداران شرکت یا به تعبیر دقیق‌تر، مجموع حقوق صاحبان سهام شرکت خواهد بود. حال اگر مبلغ حقوق صاحبان سهام شرکت را بر تعداد سهام شرکت تقسیم کنیم، عدد حاصل بیانگر ارزش دفتری هر سهم است.

ارزش سرمایه سهامداران = مجموع بدهی‌ها – مجموع دارایی‌ها

ار‌زش دفتری = تعداد سهام / ارز‌ش سرمایه

برای مثال، فرض کنید مجموع ارزش دارایی‌های شرکت الف در پایان سال اول فعالیت شرکت، ۱۰ میلیارد تومان است. این شرکت همچنین در مجموع هفت میلیارد تومان به بانک‌ها و سایر شرکت‌ها، بدهی دارد. بنابراین، مجموع حقوق صاحبان سهام این شرکت سه میلیارد تومان خواهد بود. حال اگر شرکت مذکور در مجموع تعداد ۲۰ میلیون سهم منتشر کرده باشد، ارزش دفتری هر سهم این شرکت ۱۵۰ تومان خواهد بود. دلیل ذکر کلمه «دفتر» در ارزش دفتری سهم هم این است که اعداد و ارقام مربوط به دارایی‌ها و بدهی‌های شرکت، براساس ارقام ثبت‌شده در دفاتر حسابداری شرکت، مدنظر قرار می‌گیرند.

ج) ارزش بازار

ارزش بازار یا قیمت معاملاتی، قیمتی است که سهام براساس آن، در بورس معامله می‌شود. همان‌طور که قبلا توضیح داده شد، اگرچه قیمت اسمی هر سهم در بورس ۱۰۰ تومان است، اما سهام اغلب شرکت‌ها در بورس براساس قیمت اسمی و حتی ار‌زش دفتری، معامله نمی‌شود.

آنچه قیمت سهم در بورس را تعیین می‌کند، میزان عرضه و تقاضا برای یک سهم است (مکانیزم تعیین قیمت معاملاتی سهام در بازار بورس). برای مثال، ممکن است به علت عملکرد خوب یک شرکت، سرمایه‌گذاران زیادی متقاضی خرید سهام آن شرکت در بورس باشند. بنابراین، قیمت آن در بورس براساس میزان تقاضا، افزایش خواهد یافت و حتی ممکن است این افزایش تا چند برابر قیمت اسمی هم باشد. در نقطه مقابل، عملکرد ضعیف یک شرکت ممکن است باعث بی‌رغبتی سرمایه‌گذاران به خرید یا نگهداری سهم مذکور و درنتیجه، افزایش عرضه آن در بورس باشد. طبیعتا با افزایش عرضه، قیمت سهم کاهش‌یافته و اگر این روند ادامه یابد، ممکن است قیمت سهم حتی به زیر قیمت اسمی، یعنی ۱۰۰ تومان برسد؛ بنابراین، ارزش بازاری یک سهم، قیمتی است که در بورس بر اساس مکانیزم عرضه و تقاضا تعیین می‌شود.

د) ارزش ذاتی

در مباحث مالی به ارزش واقعی سهام یک شرکت یا یک دارایی ارزش ذاتی اطلاق می‌شود که بر پایه بررسی تمامی ابعاد کسب‌وکار مورد نظر، از جمله صورت‌های مالی، پتانسل رشد شرکت و لحاظ دارایی‌های مشهود و نامشهود انجام گرفته‌ است. اجازه بدهید با یک مثال توضیح دهیم. فرض کنید قیمت بازار سهم شرکت الف، هم اکنون ۲۰۰ تومان است، به‌بیان‌دیگر، سهام شرکت الف هم اکنون با قیمت ۲۰۰ تومان در بورس در حال خریدوفروش است. اما سرمایه‌گذاران زیادی همچنان متقاضی خرید مفهوم سهام چیست ؟ این سهم هستند. اگر از این سرمایه‌گذاران سؤال کنید که چرا قصد دارید سهام این شرکت را خریداری کنید؟ پاسخ همه آن‌ها این خواهد بود که «به نظر ما، این سهم بیشتر از ۲۰۰ تومان ار‌زش دارد.» معنی این جمله این است که ارزش واقعی سهام شرکت الف، بیشتر از قیمت بازار این سهم است.

بنابراین، در یک تعریف ساده، ارزش ذاتی یک سهم، بیانگر قیمتی است که سرمایه‌گذاران برای سهم قائل هستند. طبیعتا اگر از دید سرمایه‌گذاران، ار‌زش‌ ذاتی یک سهم بالاتر از ار‌زش بازار آن سهم باشد، گزینه مناسبی برای خرید خواهد بود، اما اگر ارز‌ش ذاتی یک سهم کمتر از ار‌زش بازار آن باشد، سهم مذکور گزینه مناسبی برای سرمایه‌گذاری به شمار نمی‌رود.

ارزش ذاتی یکی از پارامترهای کلیدی در تحلیل بنیادی (Fundamental Analysis) محسوب می‌شود و تحلیلگر با محاسبه ار‌زش ذاتی و مقایسه آن با ارز‌ش بازاری، در مورد خرید، فروش یا نگهداری سهم تصمیم‌گیری می‌کند.

حق تقدم سهام مفهوم سهام چیست ؟ چیست؟ همه چیز درباره حق تقدم سهام شرکت ها در بورس

حق تقدم سهام یکی از مواردی است که بعد از افزایش سرمایه شرکت‌ها سهامداران را درگیر خود می‌کند. افرادی که به‌تازگی سرمایه‌گذاری در بورس را شروع کرده اند، ممکن است به صورت کامل با این مفهوم آشنایی نداشته باشند. به همین دلیل تصمیم گرفتیم مقاله ای در این باره بنویسیم و بیشتر درباره این موضوع توضیح دهیم. پس اگر به صورت کامل با این مفهوم آشنایی ندارید درادامه این مقاله با ما همراه باشید.

حق تقدم سهام چیست

زمانی که یک شرکت بورسی تصمیم به افزایش سرمایه میگیرد و سرمایه خود را افزایش میدهد، به نسبت درصد افزایش سرمایه، تعداد سهام آن شرکت هم افزایش می یابد.

به منظور حفظ منافع سهامداران فعلی شرکت قانونی وضع شده تحت این عنوان که “براساس قانون تجارت درصورتی که یک شرکت سهام جدیدی برای فروش منتشر کند، سهامداران فعلی در خرید این سهام جدید اولویت دارند. که به این اولویت در خرید سهام نسبت به سهامداران جدید، حق تقدم خرید سهام گفته می شود.”

مثال: بطور مثال اگر شرکت آلفا بعد از برگزاری مجمع عمومی فوق ­العاده تصمیم به افزایش سرمایه ۲۰% بگیرد، و شما دارای ۱۰۰۰ سهم از شرکت آلفا باشید، شما حق تقدم خرید ۲۰۰ سهم جدید به قیمت اسمی ۱۰۰۰ ریال را دارید. (۲۰۰=۲۰%×۱۰۰۰)

نحوه استفاده از حق تقدم سهام

دقت داسته باشید که فقط زمانی که شرکت سهام جدید برای فروش منتشر کند، این قضیه صادق است؛ یعنی در افزایش سرمایه از محل آورده نقدی. ولی مثلا در افزایش سرمایه از محل سود انباشته، سودی که متعلق به سهامداران شرکت است تبدیل به سهام می شود. اینجا دیکر حق تقدم سهام معنی ندارد. بعد از اینکه این افزایش شرکت در مجمع تصویب شد، یک فرم برای سهامداران ارسال می شود که به آن گواهی حق تقدم خرید سهام گفته می شود. در این فرم اطلاعات افزایش سرمایه شرکت مشخص شده است؛ مثلا در مثال قبلی شما گواهی خرید ۵۰۰ حق تقدم خواهید داشت. اگر شما تمایل داشته باشید که درصد مالکیت خود در شرکت را حفظ کنید و در افزایش سرمایه شرکت کنید، باید این فرم را طی مهلتی که شرکت مقرر کرده، پر کرده و برای شرکت ارسال کنید. در صورتی که این کار را انجام ندهید، از نظر شرکت شما تمایلی به شرکت در افزایش سرمایه ندارید.

در شکل زیر می توانید یک نمونه از فرم گواهی حق تقدم سهام را مشاهده کنید.

چگونه حق تقدم را به سهم تبدیل کنیم؟

شما باید برای هر گواهی مبلغی معادل با ارزش اسمی، سهم پرداخت نمایید که در ایران ارزش اسمی هر سهم در حال حاضر ۱۰۰۰ ریال است.
در نهایت به ازای هر گواهی + ۱۰۰۰ ریالی که برای آن پرداخت کردید یک سهم به شما تعلق می گیرد.

اگر در زمان تعیین شده ۱۰۰۰ ریال را پرداخت کردید، افزایش سرمایه شرکت نزد سازمان بورس ثبت خواهد شد، که بعد از آن حق تقدم های شما به صورت اتوماتیک تبدیل به سهام عادی خواهد شد. البته این پروسه زمانبر است و معمولا بین ۳ تا ۶ ماه طول میکشد.

توجه داشته باشید اگر سهامداران تمایلی به شرکت کردن در افزایش سرمایه شرکت را نداشته باشند میتوانند حق تقدم خود را در بازار بورس بفروشند.

و یا اگر مهلت تعیین شده برای تبدیل حق تقدم به سهام گذشته باشد، برای سهامدارانی که اقدامی نکرده اند شرکت اقدام به فروش سهام با قیمت روز می کند و اختلاف بین قیمت بازار و ارزش اسمی سهام را به حساب سهامدار واریز خواهد کرد.

نماد حق تقدم سهام

بعد از برگزار کردن مجمع شرکت یک نماد حق تقدم در بازار به آن شرکت اختصاص داده می شود تا سهامداران بتوانند از طریق آن نماد، حق تقدم های خود را بفروشند؛
بطور مثال اگر شرکت ایران خودرو با نماد خودرو به افزایش سرمایه بپردازد، نماد حق تقدم آن خوروح می شود.

آیا نماد حق تقدم همیشه قابلیت خرید و فروش دارد؟

در جواب به این سوال باید بگویم که خیر، نماد حق تقدم یک شرکت بورسی تنها در مدت زمان مشخصی قابلیت خرید و فروش خواهد داشت، نه همیشه.

نحوه فروش حق تقدم

از آنجایی که برخی از سهامداران ممکن است تمایلی نداشته باشند که در افزایش سرمایه شرکت کنند، باید امکانی برای عدم شرکت آنها در افزایش سرمایه نیز در نظر گرفته بشود. به همین دلیل بعد از برگزاری مجمع شرکت یک نماد حق تقدم نیز در بازار برای آن شرکت تعریف می شود تا سهامداران بتوانند از طریق آن نماد، حق های خود را به فروش برسانند؛ مثلا اگر شرکت ایران خودرو با نماد خودرو افزایش سرمایه بدهد، نماد حق تقدم آن خوروح. خواهد بود. در مثالی که زدیم شما ۱۰۰۰ سهم خودرو و ۵۰۰ حق خودرو بعد افزایش سرمایه خواهید داشت. شما می توانید مثل سهام عادی حق تقدم خود را نیز از طریق کارگزاری و یا از طریق سیستم آنلاین به فروش برسانید. معمولا قیمت حق تقدم به اندازه همان مبلغ اسمی (۱۰۰۰ ریال) از قیم سهم عادی کمتر است. البته این اختلاف می تواند به دلایل متعددی کمتر یا بیشتر از این عدد نیز باشد.

زمان خرید و فروش حق تقدم سهام

براساس قوانین بورسی این بازه زمانی کمتر از ۶۰ روز نباید باشد و در صورتی بیشتر خواهد شد که این مدت زمان تمدید شود. در این دوره ۶۰ روزه افرادی که تمایلی به شرکت در افزایش سرمایه را مفهوم سهام چیست ؟ ندارند حق خود را میفروشند و اشخاصی هم که در مجمع سهامداران نیستند میتوانند این حق تقدم ها را خریداری نمایند.

اشخاصی که بعدا این حق تقدم ها را خریداری نمایند، باید مبلغ اسمی سهم را به حساب شرکت واریز نمایند تا تبدیل به سهم عادی شود.

البته خیلی از اشخاص هم این حق ها را مثل سهام عادی خرید و فروش می کنند و از نوسانات آن سود می برند.

حق تقدم استفاده نشده چیست؟

حال ممکن است فردی فرم شرکت در افزایش سرمایه شرکت را تکمیل نکند و همچنین حق تقدم خود را نیز در مهلت معین شده به فروش نرساند. در این حالت اصطلاحا به این حق تقدم ها، حق تقدم استفاده نشده گفته می شود. در این حالت، شرکت آنها را از طریق آگهی و به روش حراج به فروش می رساند. سپس کارمزدهای فروش از مبلغ مربوطه کسر شده و باقیمانده آن را به حساب سهامداران واریز می کند. قیمتی که این حق تقدم ها به فروش می رسد معمولا نزدیک به قیمت آخرین روزهای معامله نماد حق تقدم است؛ اما ممکن است از آن کمتر و یا بیشتر هم باشد. در نهایت این نکنه را مد نظر داشته باشید که هر فردی که در زمان برگزاری مجمع شرکت سهامدار باشد، مشمول تصمیمات مجمع از قبیل افزایش سرمایه و … می شود. پس حق تقدم سهام به افرادی تعلق می گیرد که در زمان برگزاری مجمع شرکت، سهامدار بوده اند.

میزان سودآوری در حق تقدم چگونه است؟

حق تقدم به دلیل ویژگی‌ هایی مانند دامنه نوسان دوبرابری نسبت به سهم عادی ریسک بالایی دارد. نوسان دو برابری هم میتواند سود هنگفتی را نصیب سرمایه گذار کند و هم میتواند باعث ضرر و زیان جبران ناپذیری شود که این موضوع به میزان آشنایی شما با بورس و تشخیص درست زمان ورود و خروج توسط شما بستگی دارد.

تجزیه سهام چیست؟

تجزیه سهام چیست؟ | هدف مدیران مالی به حداکثر رساندن ثروت سهامداران از طریق افزایش سهام است تحقق این هدف وابسته به کم و کیف تصمیمات مالی مدیران مالی است یکی از تصمیمات مالی در راستای تحقق این هدف اعلان تجزیه سهام است در گذشته معمولاً شرکتهایی اقدام به تجزیه سهام می کردند که قیمت سهام […]

تجزیه سهام چیست؟ | هدف مدیران مالی به حداکثر رساندن ثروت سهامداران از طریق افزایش سهام است تحقق این هدف وابسته به کم و کیف تصمیمات مالی مدیران مالی است یکی از تصمیمات مالی در راستای تحقق این هدف اعلان تجزیه سهام است در گذشته معمولاً شرکتهایی اقدام به تجزیه سهام می کردند که قیمت سهام آنها بالا بود و در نتیجه مردم تصور می کردند که شرکتهایی که اینگونه تصمیمات مالی را می گیرند شرکتهایی هستند که به خاطر عمکرد خوب آنها قیمت سهام بالا رفته و لذا تقاضا برای خرید اینگونه سهام افزایش می یافت و نرخ بازده این سهام بالا می رفت بعدها تحقیقات بارکر ، فاما و همکارانش نشان داد که این افزایش در قیمت سهام به خاطر تجزیه نیست بلکه ناشی از انتظارات از افزایش آتی سود هر سهم می باشد در این مقاله علاوه بر تبیین ماهیت و آثار تجزیه سهام و مقایسه آن با سود سهمی (سهام جایزه ) نتایج تحقیقات و شواهد تجربی COPELAND بر علیه سه فرضیه : ۱-دامنه قیمتی مطلوب سهام ۲- افزایش نقدینگی سهم ۳- گسترش مالکیت تشریح می شود .

مفهوم پاره سهم در تجزیه سهم چیست؟

یکی از مشکلات ایجاد پاره سهم مشخص نبودن مشارکت در شرکت و نحوه رای گیری است. توی بعضی از شرکت ها پاره سهم به صورت قهری بوجود میاد، به اینصورت که در اساسنامه شرکت عنوان شده در صورت فوت هر یک از سهامداران، سهام او بین بقیه سهامداران به نسبت مساوی تقسیم بشه که این امر موجب بوجود آمدن پاره سهم میشه

همانطور ممکنه در زمان کاهش سرمایه پاره سهم بوجود بیاد مفهوم سهام چیست ؟ که بعد از کاهش باید لیست سهامداران با محاسبه پاره سهم ارائه بشه. یا در زمان افزایش سرمایه با توجه به میزان حق تقدم پاره سهم بوجود بیاد.

نحوه تهیه پیش نویس سهم

در پیش نویس لایحه های قانون تجارت عنوان شده که مبلغ اسمی سهام باید مساوی باشه و نباید پاره سهم صادر بشه. اگر هم در اثر انتقال قهری سهام یا کاهش و یا افزایش سرمایه و یا هر دلیل دیگه ای، پاره سهم بوجود اومد، پاره سهم ایجاد شده به ترتیبی که در اساسنامه مشخص شده باید بین سهامداران ذینفع تقسیم بشه

در حال حاضر اداره ثبت شرکت ها پاره سهمی که در اثر انتقال قهری و یا در نتیجه حکم دادگاه بوجود میاد را می پذیره ولی تجزیه سهام در اثر بقیه موارد را با تامل مورد اقدام قرار میده.

تجزیه سهام (و تجزیه معکوس سهام) همه یک مسئله روانشناختی هستند. هدف، به صرفه‌تر کردن (یا نکردن) قیمت بازار سهام با تغییر تعداد سهام موجود بدون تاثیر بر نمود کلی کمپانی است. برای تجزیه سهام، هیئت مدیره تشخیص می دهد که سهام کمپانی آن‌ها برای سرمایه گذاران بیش از اندازه گران است زیرا کمپانی عملکرد خوبی دارد. بنابراین آن‌ها با یک نسبت (برای مثال “۴ تا برای ۱”) قیمت را کاهش میدهند، اما تعداد سهام را افزایش میدهند (در این مثال، ۴ برابر). این راهکار در حالی که هر یک سهام را به صرفه‌تر میکند، ارزش کلی کمپانی را حفظ می کند،. برای کمپانی‌هایی که در کشمکش هستند، تجزیه معکوس سهام (برای مثال یکی برای ۴ تا) اثری مخالف دارد- چند سهام را مفهوم سهام چیست ؟ با هم ترکیب می کنند تا قیمت سهام را بالاتر ببرند. برای سرمایه گذاران، نتیجه یکسان است: قیمت سهام آن‌ها تغییر می کند، اما ارزش کلی سرمایه گذاریشان ثابت مانده است.

اپل با رشد سهام خود، سابقه طولانی در تجزیه سهام دارد. آخرین آن، تجزیه سهام ۷ تا برای یکی در مفهوم سهام چیست ؟ سال ۲۰۱۴ بود؛ زیرا سهام برای سرمایه گذاران بیش از اندازه گران بود، تقریبا ۶۵۰ دلار به ازای هر سهم. این تجزیه، قیمت سهام را از حدود ۶۴۵ دلار به حدود ۹۲ دلار کاهش داد، در حالی که تعداد سهام موجود خود را به ۷ برابر افزایش داد. بنابراین اگر شما پیش از تجزیه سهام، ۱ سهام از اپل به ارزش ۶۴۵ دلار داشتید، پس از آن ۷ سهام از اپل هر کدام به ارزش ۹۲ دلار داشتید.

یکی از انواع شرکت های تجاری در ایران، شرکت های سهامی هستند. شرکت های سهامی مهم ترین نوع شرکت تجاری می باشند. بنا بر تعریف قانون تجارت این شرکت شرکتی است که سرمایه ان به سهام تقسیم می شود و مسئولیت صاحبان سهام به مبلغ اسمی انهاست .
شرکت سهامی شرکت بازرگانی محسوب می شود هر چند که موضوع عملیات ان امور بازرگانی نباشد برای تاسیس این شرکت حضور حداقل ۳ شریک لازم می باشد.
طبق ماده (۵ قانون تجارت ) مشخصات اصلی این نوع شرکت تجاری عبارت است از :
۱- مسئولیت دارندگان سهام فقط محدود به سهام ان ها می باشد .
۲- کلیه عملیات شرکت بازرگانی محسوب می شود .
۳- عده شرکا ء کمتر از سه نفر نباشد .
۴- سرمایه شرکت نمی بایست از مبلغ تعیین شده توسط قانون گذار کمتر باشد .

به موجب ماده ۳۲ لایحه قانون تجارت ، ” مبلغ اسمی سهام و همچنین قطعات سهام در صورت تجزیه باید متساوی باشد “. به موجب این ماده نمی توان مبلغ اسمی یک قطعه سهم را صد ریال و قطعه دیگر را دویست ریال معرفی نمود.. در اساسنامه می توان تجزیه سهام را ممنوع نمود.
البته اگر بر اثر فوت سهامدار، سهام بین ورثه او تقسیم شود، رعایت تساوی در تجزیه سهام نیاز نیست مثلاَ پسر دو برابر دختر سهم ببرد. همچنین مبلغ سهم در صورت تجزیه نمی تواند به صورت اعشاری باشد.
سهام را می توان به دلیل بالا بودن مبلغ اسمی آن به قطعات کوچکتر تقسیم نمود. مثلاَ تمامی قطعات را به ۵ یا ۳ قطعه تقسیم نمود. به این قطعات کوچک ، پاره سهم گفته می شود. در این صورت مجموع قطعات تقسیم شده یک سهم را تشکیل می دهند و مجموع قطعات تقسیم شده دارای یک رای هستند. در این حالت صاحبان قطعات سهام می توانند با هم توافق کنند و هر بار یک نفر را به عنوان رای دهنده معرفی کنند.

یعنی تعیین حداقل تعداد سهام لازم برای دادن رای در مجامع عمومی . مثلاَ در اساسنامه تصریح شود، فقط اشخاصی که بالای ۳۰ سهم دارند دارای حق رای هستند. در بند ۱۱ ماده ۹ لایحه، در رابطه با طرح اعلامیه پذیره نویسی از عبارت ” ذکر حداقل تعداد سهامی که هنگام پذیره نویسی باید تعهد شود ” استفاده شده است و این به معنای دارا بودن حداقل تعداد لازم برای دادن رای در مجامع عمومی است. در اعلامیه پذیره نویسی می توان حداکثر تعداد سهامی را که قابل تعهد است پیش بینی نمود.
امکان بلوک سهام در مجمع عمومی موسس وجود ندارد زیرا طبق ماده ۷۵ لایحه، هر سهم دارای یک رای می باشد و تمامی موسسین و پذیره نویسان در جلسات مجمع عمومی موسس حق حضور دارند. اما در مجمع عمومی عادی و فوق العاده بلوک سهام امکان پذیر است ، زیرا ملاک تشکیل جلسات مجمع عمومی عادی و فوق العاده سهامدارانی است که حق رای دارند نه کلیه سهامداران شرکت .

• اطلاع سهامداران از وضعیت شرکت

حق اطلاع سهامداران از وضعیت شرکت، از حقوق غیرمالی سهامداران می باشد. به موجب ماده ۱۳۹ لایحه، ” هر صاحب سهم می تواند از ۱۵ روز قبل از انعقاد مجمع عمومی در مرکز شرکت به صورت حساب ها مراجعه کرده و از ترازنامه و حساب سود و زیان و گزارش عملیات مدیران و بازرسان رونوشت بگیرد “.
سهامدار برای کسب اطلاع باید به مرکز شرکت مراجعه کند و هم چنین می تواند به جای خود وکیل یا نماینده نیز به مرکز شرکت اعزام کند. موارد حصری که می توان از آن کسب اطلاع نمود، در ماده ۱۳۹ لایحه تصریح شده است یعنی صورت حساب، ترازنامه ، حساب سود و زیان ، گزارش مدیران و گزارش بازرسان .
هم چنین طبق تبصره ماده ۷۴ لایحه ، ” گزارش موسسین باید حداقل ۵ روز قبل از تشکیل مجمع عمومی موسس در محلی که در آگهی دعوت معین شده برای مراجعه پذیره نویسان آماده باشد “.
در صورت عدم رعایت حق کسب اطلاع، ضمانت اجرای مدنی و جزایی پیش بینی نشده است اما در صورت بروز خسارت می توان مطابق مقررات عام مسئولیت مدنی به عامل زیان مراجعه نمود زیرا زمانی که حقی برای شخص پیش بینی شود، اما ضمانت اجرا مشخص نشود زیان دیده با اثبات تقصیر می تواند مطالبه خسارت کند.

سهام خشک چیست؟

وقتی قیمت سهم روندی خنثی داشته باشد اصطلاحا گفته می شود که مفهوم سهام چیست ؟ سهم خشک شده است.

چی باعث میشه سهم خشک بشه؟

خشک شدن سهم سهامداران را خسته و ناامید می کند چرا که نه خریداران آن سهم می توانند سودکنندو نه فروشندگان آن.

چرا سهم خشک میشه؟

حقوقی ها و بازیگردان های سهم معمولا از این روش جهت خسته کردن و خروج سهامداران عجول و کم تجربه استفاده می کنندتا عمده سهام رادر قیمت پایین بخرند.

الان باید چیکار کنیم؟

در چنین حالتی سرمایه گذاران باید صبور باشند و توجهشان به ورود پول هوشمند و افزایش حجم معاملات باشد که نشانه ای از شروع رشدشارپی سهم است.

زمان فروش سهام خشک شده

بهترین زمان برای فروش چنین سهم هایی زمانی است که خروج پول هوشمند را از آنها مشاهده کنید.

عرضه اولیه سهام (IPO) چیست و چگونه انجام می شود؟

در سال‌های اخیر بحث ورود به بورس و سرمایه‌گذاری در آن بین عموم افراد جامعه گسترش پیدا کرده است. به همین دلیل، احتمالا بعضی از اصطلاحات عمومی بازارهای سرمایه از جمله «عرضه اولیه سهام» برای شما آشنا باشد. عرضه اولیه سهام، فرآیندی است که طی آن، بخشی از سهام یک شرکت خصوصی به عموم مردم واگذار می‌شود. امروزه، با رواج بیشتر رمزارزها، عرضه اولیه سهام هم طرف‌داران زیادی پیدا کرده است. در ادامه این مقاله، با نحوه عملکرد و فرآیند عرضه اولیه سهام، آشنا شده و به مرور مزایا و معایب آن می‌پردازیم. همچنین شیوه سرمایه‌گذاری در یک عرضه اولیه و ملاحظات آن را بررسی می‌کنیم.

اگر قصد خرید عرضه اولیه سهام (IPO) را دارید، بهتر است ابتدا با نحوه عملکرد و خصوصیات آن آشنا شوید و با دید بازتری، پا در این مسیر بگذارید. این مقاله از آکادمی رمزارز، سعی دارد امکان این آشنایی را برای شما فراهم کند. با ما همراه باشید.

عرضه اولیه سهام (IPO) چیست؟

به فرآیند ارائه سهام یک شرکت خصوصی به مردم با انتشار سهام جدید، عرضه اولیه سهام گفته می‌شود. در حقیقت، عرضه اولیه سهام زمانی است که یک شرکت خصوصی برای اولین بار سهام خود را به مردم عرضه می‌کند. شرکت‌ها با انتشار عمومی سهام، امکان جذب سرمایه موردنیاز خود را از طریق سرمایه‌گذاران عمومی پیدا می‌کنند. شرکت‌های نوپا (استارتاپ)، شرکت‌های در حال رشد یا کارآفرینانی که نیاز به بودجه دارند، معمولا مسیر IPO را برای جمع‌آوری سرمایه جهت پیشرفت‌های بعدی انتخاب می‌کنند.

تغییر نوع یک شرکت، از خصوصی به دولتی، می‌تواند زمان مهمی برای سرمایه‌گذاران خصوصی، جهت دستیابی کامل به سود حاصل از سرمایه‌گذاری خود باشد. شرکت‌ها باید مطابق الزامات صرافی‌ها و کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC)، شرایط لازم را برای برگزاری عرضه اولیه داشته باشند. قبل از ایجاد IPO، کمیته‌ای از کارشناسان امور مالی و نظارتی باید تشکیل شود تا تمام فرآیندهای لازم را بررسی کند. شرکت‌ها بعد از عرضه اولیه سهام، دوباره در آینده می‌توانند با عرضه مجدد سهام، سرمایه بیشتری جمع‌آوری کنند. شرکتی که دارای سهام عمومی باشد، مزایای خاص خودش را دارد. به‌طور مثال، می‌تواند برای ایجاد انگیزه بیشتر در کارمندان، به آن‌ها سهام واگذار کند. همچنین، در برخی از مواقع، ایجاد IPO می‌تواند اعتبار و شهرت شرکت را افزایش دهد. عرضه اولیه سهام ارز دیجیتال هم دقیقا چنین مفهومی دارد و برای جذب سرمایه به‌منظور انتشار یک ارز جدید استفاده می‌شود.مفهوم سهام چیست ؟

تفاوت IPO و ICO چیست؟

عرضه اولیه سهام (IPO) و عرضه اولیه سکه (ICO) اغلب به‌عنوان دو اصطلاح مشابه و همانند استفاده می‌شوند؛ اما در حقیقت بسیار متفاوت هستند. IPO به‌طور معمول توسط کسب‌وکارهای استقراریافته که بخشی از مالکیت سهام شرکت خود را به‌عنوان راهی برای جمع‌آوری سرمایه موردنیاز می‌فروشند، مورداستفاده قرار می‌گیرد. از طرف دیگر، ICO عمدتا به‌عنوان مکانیزم جمع‌آوری کمک مالی به کار می‌رود که شرکت‌ها را قادر می‌سازد در مراحل اولیه، برای پروژه خود سرمایه جمع کنند (سرمایه‌گذاران هیچ مالکیتی در شرکت پیدا نمی‌کنند).

همچنین، IPOها توسط مقامات دولتی، مقررات‌گذاری می‌شوند و به‌طور کلی، در محیط‌های متمرکز به‌خوبی کار می‌کنند. در مقابل، برای ICOها کمبود مقررات وجود دارد و ریسک‌های بالاتری را ایجاد می‌کند. به‌طوری که در گزارش سایت icoholder آمده است که تقریبا 80 درصد پروژه‌های ICO با هدف کلاهبرداری از سرمایه‌گذاران انجام شده‌اند.

عرضه اولیه سهام چگونه انجام میشود؟

شرکت‌ها قبل از عرضه اولیه سهام، خصوصی محسوب می‌شوند. یک شرکت خصوصی، در ابتدا، کسب‌وکار خود را با تعداد نسبتا کمی از سهام‌داران شامل سرمایه‌گذاران اولیه مانند بنیان‌گذاران، خانواده و دوستان، به‌همراه سرمایه‌گذاران حرفه‌ای مانند سرمایه‌گذاران خطرپذیر (Venture Capital) یا سرمایه‌گذاران فرشته (Angel Investor) رشد می‌دهد. هنگامی که یک شرکت در فرآیند رشد خود به مرحله‌ای برسد که خود را آماده پذیرش مفهوم سهام چیست ؟ سخت‌گیری‌های قانونی و مسئولیت‌های مربوط به سهام‌داران عمومی بداند، شروع به اعلام علاقه خود به عمومی شدن می‌کند. به‌طور معمول، این مرحله از رشد زمانی اتفاق می‌افتد که یک شرکت به ارزیابی خصوصی نزدیک به ۱ میلیارد دلار (در مقیاس جهانی) رسیده باشد. با این حال، شرکت‌های خصوصی با ارزیابی‌های مختلف که دارای اصول بنیادی قوی و پتانسیل سودآوری اثبات شده هستند، بسته به میزان رقابت در بازار و توانایی آن‌ها در تأمین لیست نیازمندی‌ها، واجد شرایط IPO می‌شوند.

عرضه اولیه سهام، یک گام بزرگ برای یک شرکت است. زیرا امکان جمع‌آوری پول زیادی را برای شرکت فراهم می‌کند. این‌کار توانایی بیشتری به شرکت‌ها برای رشد و گسترش می‌دهد. افزایش شفافیت و اعتبار، به شرکت‌ها در دستیابی به این امر کمک می‌کند. سهام عرضه اولیه یک شرکت، از طریق تامین هزینه پذیره‌نویسی، قیمت‌گذاری می‌شود. زمانی که یک شرکت سهامی عام می‌شود، مالکیت سهام خصوصی سابق، به مالکیت عمومی تبدیل می‌شود و سهام سهام‌داران مفهوم سهام چیست ؟ خصوصی موجود، به ارزش معاملات عمومی می‌رسد. سهامداران خصوصی می‌توانند سهام خود را در بازار عمومی حفظ کنند یا هر مقدار از آن را برای کسب سود، به فروش برسانند.

پذیره‌نویسان و روند عرضه اولیه سهام

یک IPO به‌طور کلی از دو بخش تشکیل شده است. گام اول، مرحله پیش از بازاریابی پیشنهاد است، در حالی که مرحله دوم، خود عرضه اولیه سهام است. زمانی که یک شرکت به عرضه اولیه سهام علاقه‌مند است، با درخواست خصوصی پیشنهادات به پذیره‌نویسان، آن‌را اعلام می‌کند یا از طریق ایجاد بیانیه عمومی اقدام می‌کند.

پذیره‌نویسان توسط شرکت انتخاب می‌شوند و فرآیند IPO را رهبری می‌کنند. یک شرکت ممکن است یک یا چند پذیره‌نویس را برای مدیریت بخش‌های مختلف فرآیند IPO انتخاب کند. پذیره‌نویسان در تمام جنبه‌های روند عرضه اولیه سهام شامل تهیه اسناد، تشکیل پرونده، بازاریابی و انتشار، نقش دارند.

مراحل عرضه اولیه سهام شامل موارد زیر است:

1. پذیره‌نویسان، پیشنهادات و ارزیابی‌های خود را در مورد خدمات، بهترین نوع ضمانت برای انتشار، پیشنهاد قیمت، مقدار سهام و بازه زمانی تخمینی برای عرضه در بازار ارائه می‌دهند.
2. شرکت، پذیره‌نویسان موردنظر خود را انتخاب کرده و به‌طور رسمی از طریق قرارداد پذیره‌نویسی با شرایط آن موافقت می‌کند.
3. تیم IPO متشکل از پذیره‌نویسان، وکلا، حسابدارن رسمی (CPA) و کارشناسان کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) به وجود می‌آید.
4. اطلاعات مربوط به شرکت برای تهیه مستندات موردنیاز IPO جمع‌آوری می‌شود. معمولا این اطلاعات تا قبل از IPO، موردبازبینی و تغییر قرار خواهد گرفت.
5. موارد بازاریابی برای تخمین تقاضا و تعیین قیمت پیشنهادی نهایی، توسط پذیره‌نویسان و مدیران انجام می‌شود.
6. هیئت‌مدیره تشکیل می‌شود.
7. از فرآیندهای گزارش اطلاعات مالی و حسابداری در هر سه ماه (فصلی)، اطمینان حاصل می‌شود.
8. شرکت سهام خود را در تاریخ مشخص IPO، منتشر می‌کند. سرمایه حاصل از انتشار اولیه به سهام‌داران، به‌شکل پول نقد دریافت شده و به‌عنوان حقوق صاحبان سهام، در ترازنامه ثبت می‌شود.
9. پس از انجام IPO، امکان وضع بعضی از مقررات وجود دارد. ممکن است پذیره‌نویسان، برای خرید مقدار اضافی سهام بعد از روز عرضه اولیه، بازه زمانی مشخصی داشته باشند.

مزایای مالی شرکت ها از عرضه اولیه سهام چیست؟

هدف اصلی از IPO، جمع‌آوری سرمایه برای یک کسب‌وکار است. علاوه بر این مورد، عرضه اولیه سهام مزایای دیگری هم دارد که در ادامه به بعضی از آن‌ها اشاره می‌کنیم:

• شرکت برای افزایش سرمایه، به کل سرمایه‌گذاران عمومی دسترسی دارد.
• معاملات را تسهیل می‌کند (تبدیل سهام). همچنین در صورت داشتن سهام لیست‌شده عمومی، تعیین ارزش نهایی کسب‌شده، آسان‌تر است.
• افزایش شفافیت مالی، که در نتیجه گزارش سه ماهه حاصل می‌شود، معمولا می‌تواند به یک شرکت کمک کند شرایط مطلوب‌تری برای گرفتن وام اعتباری، نسبت به یک شرکت خصوصی داشته باشد.
• یک شرکت سهامی عام می‌تواند سرمایه موردنیاز را در آینده از طریق پیشنهادات ثانویه جمع‌آوری کند. زیرا از قبل، از طریق IPO به بازارهای عمومی دسترسی دارد.
• این‌کار توجه به شرکت، نگاه عمومی و اعتبار شرکت را افزایش می‌دهد که می‌تواند به میزان فروش و سود شرکت کمک کند.

معایب و چالش های عرضه اولیه سهام چیست؟

شرکت‌ها ممکن است بر اثر عمومی شدن، با چالش‌های مختلفی مواجه شوند و به‌طور بالقوه استراتژی‌های دیگری را انتخاب کنند. برخی از معایب عمده شامل موارد زیر است:

• IPO گران است و هزینه‌های نگهداری یک شرکت عمومی، استمرار دارد و معمولا مستقل از سایر هزینه‌های کسب‌وکار است.
• شرکت ملزم به افشای اطلاعات مالی، حسابداری، مالیاتی و سایر اطلاعات تجاری می‌شود. در طی این افشای اطلاعات، ممکن است مجبور باشد اسرار و روش‌های تجاری را که می‌تواند به رقبا کمک کند، به‌صورت عمومی فاش کند.
• هزینه‌های حقوقی، حسابداری و بازاریابی قابل‌توجهی وجود دارد که بسیاری از آن‌ها تداوم دارند.
• زمان، تلاش و توجه از سمت مدیریت برای گزارش‌دهی افزایش می‌یابد.
• به دلیل سهامداران جدیدی که حق رأی به‌دست می‌آورند و می‌توانند از طریق هیئت‌مدیره روی تصمیمات شرکت تاثیر بگذارند، مشکلات نمایندگی و کنترل شرکت بیشتر می‌شود.
• ریسک دعواهای حقوقی یا نظارتی افزایش می‌یابد.

ملاحظات مربوط به عرضه اولیه سهام چیست؟

اکثریت IPOها به‌دلیل کسب سود در معاملات کوتاه‌مدت، بین مردم شناخته می‌شوند. چند ملاحظه اساسی برای عملکرد IPO وجود دارد که به چند مورد از آن‌ها می‌پردازیم:

• دوره قفل کردن (Lock-Up): نمودارهای بسیاری از IPOها نشان می‌دهد که پس از گذشتن چند ماه، سهام روند نزولی شدیدی را تجربه می‌کند. دلیل این اتفاق، تمام شدن دوره قفل است. توافق‌نامه قفل، قرارداد الزام‌آور قانونی بین پذیره‌نویسان و افراد داخلی شرکت است که فروش هر مقدار سهام را برای مدت زمان مشخصی، ممنوع می‌کند. مشکل اینجاست که با پایان یافتن این دوره زمانی تمام افراد، مجاز به فروش سهام خود هستند. در نتیجه، بسیاری از افراد برای دستیابی به سود خود، اقدام به فروش کرده و باعث روند شدید کاهشی ارزش سهام می‌شوند.
• دوره‌های انتظار (Waiting Periods): برخی از بانک‌های سرمایه‌گذاری، دوره‌های انتظار را در شرایط عرضه خود قرار می‌دهند. با این کار برخی سهام‌ها برای خرید، بعد از مدت زمان مشخصی، کنار گذاشته می‌شوند.
• ورق زدن (Flipping): این اصطلاح برای فروش مجدد سهام IPO در چند روز اول، برای کسب سود سریع، به کار می‌رود. وقتی سهام با تخفیف عرضه شود و در اولین روزهای معاملات افزایش یابد، این اتفاق معمول است.

کلام آخر

با مطالعه این مقاله، اکنون با مفهوم IPO یا عرضه اولیه سهام آشنا هستیم. می‌دانیم که این اصطلاح به فرآیند عرضه سهام یک شرکت خصوصی برای اولین بار به مردم اشاره دارد. همچنین مزایا و چالش‌های پیش‌روی شرکت‌ها در اثر عرضه اولیه سهام را می‌شناسیم. روند IPOها و ملاحظات مربوط به آن‌ها، مبحث دیگری بود که در این مطلب به آن پرداختیم. در حال حاضر که با مفاهیم و ویژگی‌های IPO آشنا شدیم، نظر شما درباره شرکت در عرضه اولیه سهام چیست؟ آیا تا به حال، در عرضه اولیه‌های بازار بورس شرکت کرده‌اید؟ آیا علاقه‌مند به مشارکت در عرضه‌ اولیه در بازارهای مالی دیگر هستید؟ دیدگاه‌های مفید خود را با ما و کاربران ارزشمند آکادمی رمز ارز، در میان بگذارید.