نحوه کار اوراق قرضه


اوراق قرضه چیست و چه کاربردی دارد؟

اوراق قرضه ابزاری با درآمد ثابت است که نشان دهنده وامی است که توسط یک سرمایه گذار به وام گیرنده (به طور معمول شرکتی یا دولتی) داده شده است. می توان نحوه کار اوراق قرضه اوراق قرضه را به عنوان یک I.O.U. (اختصاری از عبارت “من به شما بدهکارم” که نوعی از اوراق بدهی است) بین وام دهنده و وام گیرنده تصور کرد که شامل جزئیات وام و پرداخت های آن است. اوراق قرضه توسط شرکت ها، شهرداری ها و دولت ها برای تأمین اعتبار پروژه ها و عملیات استفاده می شود. دارندگان اوراق، دارندگان بدهی یا طلبکاران ناشر هستند. جزئیات اوراق قرضه شامل تاریخ پایان زمانی است که اصل وام به صاحب اوراق قرضه پرداخت می شود و معمولاً شامل شرایط پرداخت سود متغیر یا ثابت است که توسط وام گیرنده پرداخت می شود.

نحوه کار اوراق قرضه

از اوراق قرضه معمولاً به عنوان اوراق بهادار با درآمد ثابت یاد می شود و یکی از سه کلاس دارایی است که سرمایه گذاران معمولاً با سهام و معادل نقدی آن آشنا هستند.

بسیاری از اوراق قرضه شرکتی و دولتی به صورت عمومی معامله می شوند. برخی دیگر در فرابورس و یا به طور خصوصی بین وام گیرنده و وام دهنده معامله می شوند.

هنگامی که شرکت ها یا نهادهای دیگر برای تأمین مالی پروژه های جدید، نگهداری عملیات در حال اجرا یا تأمین مالی مجدد بدهی های موجود، نیاز به جمع آوری پول دارند، ممکن است مستقیماً برای سرمایه گذاران اوراق قرضه منتشر بکنند. وام گیرنده (ناشر) اوراق قرضه ای را منتشر می کند که شامل شرایط وام، پرداخت سود و زمان بازپرداخت وجوه وام گرفته شده (اصل اوراق) است (تاریخ سررسید). پرداخت سود (کوپن) بخشی از بازدهی است که دارندگان اوراق قرضه بابت وام وجوه خود به ناشر کسب می کنند. نرخ سود که تعیین کننده پرداخت است را نرخ کوپن می نامند.

قیمت اولیه اکثر اوراق بهادار را ارزش اسمی هر اوراق می نامند. قیمت واقعی اوراق بهادار به عوامل مختلفی بستگی دارد: کیفیت اعتباری ناشر، مدت زمان انقضا و نرخ کوپن در مقایسه با شرایط نرخ بهره عمومی در آن زمان. ارزش اسمی اوراق همان چیزی است که پس از سررسید اوراق قرضه به وام گیرنده بازپرداخت می شود.

بیشتر اوراق پس از انتشار توسط دارنده اوراق بهادار قابل فروش به سرمایه گذاران دیگر است. به عبارت دیگر، یک سرمایه گذار اوراق قرضه لازم نیست که یک اوراق قرضه را تا تاریخ سررسید آن نگه دارد. همچنین خرید مجدد اوراق قرضه توسط وام گیرنده در صورت کاهش نرخ بهره یا بهبود اعتبار وام گیرنده معمول است و می تواند با هزینه کمتری اوراق قرضه جدید را منتشر کند.

اوراق بدهی در بورس یا اوراق قرضه چیست؟

اوراق قرضه چیست

ممکن است این سوال برای شما پیش آمده باشد که اوراق قرضه چیست؟ و چگونه می‌توان آن را تهیه کرد؟ حتما تاکنون پیش آمده است که به منظور انجام کاری از بانک وام دریافت کرده باشید. بانک‌ها سازمان‌هایی هستند که به اشخاص یا سازمان‌های دیگر، مبالغی را به عنوان وام پرداخت می‌کند. اشخاص و سازمان‌ها از این وام‌ها برای انجام کارهای مختلفی از جمله خرید املاک، خرید ماشین، راه اندازی کسب و کار، ایجاد سرمایه و… استفاده می‌کنند. با توجه به این که آمار درخواست‌ها برای دریافت وام از بانک‌ها زیاد است و بانک‌ها قادر نیستند بدون پشتوانه مالی به درخواست کلیه مشتریان پاسخ دهند، از روش‌هایی مانند عرضه اوراق قرضه یا اوراق بدهی برای تامین مالی اقدام می‌کنند.

بانک‌ها با عرضه اوراق بدهی یا اوراق قرضه می‌توانند سرمایه بیشتری را برای پیشبرد اهداف خود تهیه کنند. همین موضوع را می‌توان به دیگر کسب و کارها هم تعمیم دارد. کسب و کارهای مختلف با فروش این اوراق به مشتریان می‌توانند بخشی از نیاز مالی خود را تامین کنند. در ادامه این مقاله ما شما را با انواع اوراق قرضه، مشخصات و نحوه خرید آن‌ها آشنا خواهیم کرد.​

مشخصات اوراق قرضه

همه اوراق بدهی علی رغم تفاوت‌هایی که با یکدیگر دارند در چند نکته با هم مشترک هستند که این نکات اصلی‌ترین مشخصات تمامی اوراق قرضه را تشکیل می‌دهند. این مشخصات عبارتند از:

تاریخ پایان یافتن اوراق قرضه را تاریخ سر رسید می‌گویند. تاریخ سر رسید اوراق قرضه زمانی است که ارزش اسمی اوراق بهادار به صاحبان این اوراق پرداخت می‌شود.

ارزش اسمی همان مبلغ اصلی وام است. بانک‌ها ارزش نحوه کار اوراق قرضه اسمی اوراق بدهی را در تاریخ سر رسید اوراق قرضه به خریداران پرداخت می‌کنند.

به نرخ بهره یا سودی که تا تاریخ سر رسید اوراق قرضه به دارندگان این سهم‌ها پرداخت می‌شود، نرخ سود اسمی اوراق قرضه می‌گویند. مثلا چنان چه فردی به مبلغ ۲۰۰ هزارتومان اوراق قرضه خریداری کرده و این اوراق قرضه نرخ سود اسمی ۲۰ درصد داشته باشند و تعداد دوره‌های آن دو دوره باشد، این فرد در هر ۶ ماه به میزان ۲۰ هزارتومان نرخ سود اسمی اوراق خود را تا تاریخ سر رسید اوراق قرضه دریافت خواهد کرد.

حال اگر مالک این اوراق قرضه قصدی برای نگه داشتن این اوراق و دریافت سود آن‌ها نداشته باشد، می‌تواند اوراق بهادار خود را در بازارهای بورسی با قیمت روز سهام، به شخص دیگری واگذار کرده و بفروشد. قیمت روز سهام با توجه به معیارهای مختلفی تعیین می‌شود که از جمله آن‌ها می‌توان به نرخ سود سهام موردنظر در بازار اشاره کرد.

نرخ نحوه کار اوراق قرضه سود اسمی اوراق قرضه تنها به سهم‌هایی تعلق می‌گیرد که در اولین روز فروش آن سهم توسط خریدار، خریداری شده باشند. حال اگر خریداری سهم خود را پس از انتشار آن سهم و با قیمت روز بازار خریده باشد، نرخ سود سر رسید یا YTM به آن تعلق می‌گیرد. اوراق بدهی اکثرا با YTM معامله می‌شوند. این مسئله به این معنا است که اوراق بهادار در هر لحظه با یک قیمت مشخص خرید و فروش می‌شوند.

انواع اوراق قرضه چیست؟

با تواجه به آموزه‌ها و تعاریفی که در آموزش مقدماتی بورس وجو دارد اوراق قرضه را می‌توان با توجه به مسائل مختلفی از جمله میزان سود، سررسید، هویت و ماهیت شخص وام گیرنده، میزان انتشار، نوع وثیقه و… تقسیم بندی کرد. اوراق بدهی بر اساس میزان سود به دو دسته اوراق بدهی با نرخ بهره ثابت و اوراق بدهی با نرخ بهره شناور تقسیم می‌شوند.

اوراق قرضه با نرخ بهره ثابت

اوراق قرضه با نرخ بهره ثابت انواع مختلفی دارد. اوراق قرضه رهنی، اوراق قرضه تضمین شده، اوراق قرضه درآمدی و اوراق قرضه قابل تبدیل انواعی از اوراق قرضه با نرخ بهره ثابت هستند.

اوراق قرضه با نرخ بهره شناور

بعضی از انواع اوراق قرضه، نرخ بهره خود را به مدت هر سه ماه یک بار مورد تجدید نظر قرار داده و تغییر می‌دهند. این نوع اوراق قرضه را اصطلاحا اوراق قرضه با نرخ بهره شناور می‌گویند. اوراق بهاداری که توسط بانک‌ها و با نرخ بهره شناور عرضه می‌شوند، گواهی سپرده با نرخ شناور نام دارند.

خرید اوراق قرضه

خرید اوراق قرضه

پس از پاسخ به سوال اوراق قرضه چیست؟ نوبت به پاسخ دادن به سوال چگونه می‌توان اوراق قرضه را خریداری کرد؟ می‌رسد؛ برای خرید و عرضه اوراق قرضه قواعد و قوانین خاصی وجود دارد که مناسب بودن این اوراق برای سرمایه گذاری را تعیین می‌کنند. به بعضی از این اوراق بهادار هیچ‌گونه سود دوره‌ای تعلق نمی‌گیرد و به بعضی اوراق دیگر پرداخت‌های سود اسمی در دوره‌های مختلف تعلق می‌گیرد. اگر می‌خواهید اوراق قرضه‌ای را خریداری کنید، باید ملاک‌هایی را برای انجام این کار در نظر داشته باشید. مراحل خرید اوراق قرضه عبارتند از:

برای دریافت کد بورسی باید مدارک مورد نیاز را تهیه کرده و به سازمان بورس و نهادهای مربوطه ارائه کنید.

در مرحله بعد باید در سامانه سجام ثبت نام کنید. سامانه سجام سازمانی است که توسط سازمان بورس و اوراق بهادار و به منظور جلوگیری از پول شویی مورد استفاده قرار می‌گیرد.

زمانی که ثبت نام خود را در سامانه بورس و سجام تکمیل کردید و مدارک خود را به طور کامل ارائه دادید، تنها چند روز طول می‌کشد تا کد بورسی شما به دستتان برسد.

کد آنلاین کدی است که همزمان با کد بورسی برای شما ارسال شده و به دستتان می‌رسد. این کد، یک پلتفرم معاملاتی است که به شما امکان خرید اوراق را می‌دهد. شما می‌توانید با استفاده از این کد و ورود نحوه کار اوراق قرضه به سامانه کارگزاری، به سامانه‌های معاملاتی دست پیدا کنید.

با دریافت کد بورسی شما نمی‌توانید بلافاصله به بازارهای معاملاتی و بورسی وارد شوید. برای خرید اوراق بهادار در بازارهای معاملاتی باید یک ماه از زمان خرید اوراق توسط شما گذشته باشد.

سخن پایانی

در این مقاله توضیح دادیم که اوراق قرضه چیست؟ و نحوه خرید آن‌ها را به شما آموزش دادیم. اما آیا خرید اوراق قرضه یا اوراق بدهی کار درستی است؟ تصمیم گیری درباره این موضوع به شما و میزان مهارتتان در شناسایی اوراق پرسود بستگی دارد. برای خرید این اوراق، ابتدا به شما توصیه می‌کنیم که اطلاعات لازم را به دست آورده و با افراد متخصص در این زمینه صحبت کنید.

برای یادگیری “انواع اوراق” مسیر زیر را به شما پیشنهاد می‌کنیم:

خرید اوراق قرضه السالوادور توسط سرمایه گذاران مورگان استنلی

براساس گزارش بلومبرگ، مورگان استنلی سرمایه گذاران خود را به خرید اوراق قرضه السالوادور، پس از سقوط اخیر بازار ارزهای دیجیتال تشویق کرده است. سرمایه گذاری در بیت کوین در سال جاری نتیجه مطلوبی برای السالوادور نداشته با این حال این کشور همچنان به سرمایه گذاری در بیت کوین ادامه داده است.

طبق اظهارات سایمون ویور، رئیس استراتژی مورگان استنلی؛ قیمت‌ گذاری اوراق قرضه السالوادور در بازارهای مالی به احتمال زیاد باعث از دست رفتن استقلال السالوادور می شود و احتمالا توسط السالوادور نفی خواهد شد، بلومبرگ با استناد به اظهارات وی گزارش کرد که اوراق قرضه 2027 السالوادور تا 28 سنت کاهش یافته است.

خرید بیت کوین السالوادور در دنیای اقتصاد به خوبی شناخته شده است و برخی از آن به عنوان یک آزمایش مالی جهانی نام می برند. با این حال پس از قانونی شدن بیت کوین در السالوادور اکثر کشورها مخالف تبدیل شدن بیت کوین به عنوان ارز قانونی بوده و بسیاری دیگر نیز شروع به قانونی کردن آن کرده اند.

با وجود مارکت نزولی و خطرات احتمالی از دست دادن سرمایه کشور، اخیرا السالوادور از بازار نزولی برای خرید 80 بیت کوین بیشتر استفاده کرده است. رئیس جمهور السالوادور، نایب بوکله پس از انتقاد سرمایه گذاران از آنها خواسته تا زمان ظهور مارکت صعودی صبور باشند. وزیر دارایی کشور السالوادور نیز بار دیگر اظهار داشته است که ریسک سقوط مالی برای السالوادور بسیار کم است.

قانونی شدن بیت کوین در السالوادور

السالوادور در میان مارکت صعودی 2021 بیت کوین را به عنوان ارز قانونی پذیرفت و دنیا را شوکه کرد، این اقدام با تحسین و تمسخر بسیاری مواجه شد، با این حال سقوط بازار نظر بسیاری را در این خصوص تغییر داده است.

از طرف دیگر چندین سازمان جهانی از اقدام قانونی کردن بیت کوین انتقاد کرده و در خصوص ریسک های احتمالی آن نحوه کار اوراق قرضه هشدار داده اند. برای مثال؛ سازمان تجارت جهانی، WTO و صندوق بین ‌المللی پول،IMF اخیرا توضیحاتی در خصوص پیامد های قانونی کردن بیت کوین بدون توسعه زیر ساخت آن ارائه کرده و از کشور السالوادور خواسته اند که بیت کوین را به عنوان ارز قانونی کشور کنار بگذارند.

تبدیل بیت کوین به ارز قانونی راه امید را به روی صندوق بین المللی پول بسته است. اعتماد به حدی کاهش یافته که اوراق قرضه 800 میلیون دلاری با سررسید 6 ماهه با 30 درصد تخفیف و اوراق بلندمدت با 70 درصد تخفیف معامله می شود.

با این وجود؛ السالوادور کشورهای دیگر را به انجام این کار تشویق کرده است. جمهوری آفریقای مرکزی نیز اخیرا پس از السالوادور بیت کوین را به عنوان ارز قانونی کشور پذیرفت، این اقدام نیز مورد انتقاد مقامات جهانی قرار گرفته است.

با این حال براساس اظهارات برخی کارشناسان، قانونی شدن بیت کوین مزایای بسیاری از جمله سرعت تراکنش بالا، هزینه تراکنش کم، دسترسی، امنیت، حریم خصوصی، شفافیت، تنوع بخشی و حفاظت از تورم را برای بازارها دارد و نهادهای بزرگتر اکنون مراقب نوسانات موجود در بازار هستند و سرمایه خود را بر این اساس تقسیم می کنند.

اوراق قرضه و اوراق نحوه کار اوراق قرضه مشارکت

در ابتدا بایستی گفت که مقررات اوراق قرضه و اوراق مشارکت در بخش ۴ لایحه اصلاحی طی مواد ۵۱ الی ۷۱ بیان شده است.

ولی بررسی مقررات اوراق قرضه به علت غیر شرعی اعلام شدن معامله اوراق قرضه طبق نظریه شماره 20518/30/85 مورخه 28/11/1385 شورای نگهبان فايده عملی نداشته و ندارد.

چون نظریه مزبور مقرر می دارد:

« معامله اوراق قرضه مذکور در ماده ۵۲ قانون تجارت از این جهت که وام مذکور در آن مشتمل بر بهره نحوه کار اوراق قرضه است خلاف موازین شرع شناخته شد.

از سوی دیگر به علت غیر شرعی بودن معاملات اوراق قرضه، عملا این اوراق صادر نگردیده و به جای آن اوراق مشارکت توسط شرکت های سهامی عام و خاص صادر می شود.

البته غیر از نظریه فوق طبق نظریه مورخه 17/5/63 شورای نگهبان و اصل ۴۹ قانون اسلامی معاملات ربوی ممنوع و حتی طبق ماده ۵۹۵ قانون تجارت مصوب ۱۳۷۵ جرم نیز می باشد.

علیرغم غیر شرعی اعلام شدن مقررات اوراق قرضه مشتمل بر مواد ۵۱ الی ۷۱ لایحه اصلاحی با این حال بنظر می رسد که آن دسته از مقررات مندرج در بخش اوراق قرضه لایحه اصلاحی که در خصوص سایر موضوعات شرکت های سهامی حکومت دارد همچنان به قوت خود باقی است از قبیل قسمتی از ماده ۵۴ لایحه اصلاحی.

هر چند معاملات مربوط به اوراق قرضه در مورخه 28/11/85 توسط شورای محترم نگهبان غیر شرعی اعلام شده است ولی عملاً به علت وجود بهره در اوراق مزبور، این مقررات حتی قبل از نظریه شورای نگهبان نیز متروک بوده و اوراق مزبور عملاً صادر نمی شده است.

به جای اوراق قرضه، قانونگذار ما اوراق مشارکت را طی قانون نحوه انتشار اوراق مشارکت مصوب 3/6/1376 تصویب نموده است. (جمعة ۱۴ ماده و تبصره)

این قانون در 2/7/1376 به تصویب شورای نگهبان رسیده است البته این قانون دارای ۲ آیین نامه اجرایی می باشد.

که اولی شامل آیین نامه اجرایی قانون نحوه انتشار اوراق مشارکت مصوب 18/5/1377 مصوب هیأت دولت می باشد.

که شامل ۳۸ ماده می باشد و آیین نامه دیگر، آیین نامه اجرایی انتشار اوراق مشارکت شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار مصوب 17/4/1383 جمعا ۴۰ ماده می باشد.

لذا با توجه به اینکه معاملات اوراق قرضه غیر شرعی می باشد ما در مبحث اول بطور مختصر اوراق قرضه را تعریف نموده و آن دسته از مواد معتبر بخش ۴ لایحه اصلاحی اوراق قرضه) را مورد بررسی قرار خواهیم داد.

از آنجا که بررسی اوراق مشارکت و نحوه انتشار آن مخصوصا در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار از حوصله این متن خارج است لذا در مبحث دوم اوراق مشارکت را بطور کلی و مختصر مورد بررسی قرار نحوه کار اوراق قرضه خواهیم داد.

در صورتی که نیاز به ثبت شرکت سهامی عام دارید به مقاله ی آن مراجعه نمایید.

اوراق قرضه و اوراق مشارکت

اوراق قرضه و اوراق مشارکت

همچنانکه فوق نیز گفتیم به علت غیر شرعی اعلام شدن معاملات اوراق قرضه توسط شورای نگهبان و عدم انتشار اوراق قرضه، بررسی مواد مربوط به آن بی فایده می باشد.

ولی از آنجا که ممکن است در آینده اوراق قرضه به نظام حقوقی ما رجوع نماید و از سوی دیگر شناسایی اوراق قرضه و مقررات آن به شناسایی اوراق مشارکت و سایر اوراق تجاری کمک می نماید لذا ما در این بحث طی دو گفتار مجزا، اوراق قرضه را تعریف نموده و آن دسته از مقرراتی که در خصوص شرکت سهامی هنوز به قوت خود باقی می باشد مورد بررسی قرار خواهیم داد.

البته برای درک بهتر اوراق مشارکت و سایر مباحث شرکت های سهامی، مطالعه مقررات اوراق قرضه خالی از فایده نمی باشد و به خوانندگان کتاب مطالعه آنها توصیه می شود.

تعریف اوراق قرضه

اوراق قرضه که فقط توسط شرکت های سهامی عام قابل انتشار است (ماده ۵۱) در ماده ۵۲ تعریف شده و شرایط انتشار آن در مواد ۵۵ الی ۷۱ به تفصیل بیان گردیده است.

ماده ۵۲ لایحه اصلاحی در تعریف ورقه قرضه مقرر می دارد:

ورقه قرضه ورقه قابل معامله ای است که معرف مبلغی وام است با بهره معین که تمامی آن یا اجزای آن در موعد يا مواعد معینی باید مسترد گردد.

برای ورقه قرضه ممکن است علاوه بر بهره حقوق دیگری نیز شناخته شود، با ملاحظه تعریف فوق واضح است ورقه قرضه همانند سهام شرکتها سند تجاری است چون لايحه عبارت «ورقه قابل معامله» را به کار برده است.

علیرغم سند تجاری بودن ورقه قرضه، خرید اوراق قرضه عمل تجاری نمی باشد (ماده ۵۴) و در واقع حتی اگر کسی شغل معمولی خود را خرید اوراق قرضه قرار دهد، عمل وی تجاری نبوده و شخص خریدار نیز تاجر محسوب نمی شود.

طبق ماده ۵۳ لایحه اصلاحی دارنده اوراق قرضه در اداره امور شرکت هیچگونه دخالتی نداشته و فقط بستانکار شرکت محسوب می شود.

در صورتی که نیاز به ثبت شرکت سهامی خاص دارید به مقاله ی آن مراجعه نمایید.

مقررات معتبر مندرج در بخش اوراق قرضه لایحه قانونی اصلاح موادی از قانون تجارت

از آنجا که در نظریه شماره 20518/85 مورخه28/11/85 شورای نگهبان فقط معامله اوراق قرضه مذکور در ماده ۵۲ لایحه اصلاحی غیر شرعی اعلام شده است لذا سایر موادی که ارتباطی به معاملات اوراق قرضه نداشته و از سوی دیگر مقررات شرکتهای سهامی را تبیین می نمایند، معتبر می باشد.

این مقررات عبارتند از:

۱- در ماده ۵۴ لایحه اصلاحی مقرر گردیده است که پذیره نویسی عمل تجاری نمی باشد و از آنجا که پذیره نویسی در شرکت های سهامی عام انجام می شود و قسمتی از سرمایه شرکت بایستی توسط پذیره نویسان تأمین گردد لذا در ماده ۵۴ عمل مزبور تجارتی قلمداد نشده است.

البته غیر از تشکیل شرکت سهامی عام، در ماده ۶۲ لایحه اصلاحی نیز به پذیره نویسی سرمایه شرکت سهامی عام توسط یک یا چند بانک و یا مؤسسه مالی معتبر اشاره شده است که ماده ۵۴ شامل این نوع
پذیره نویسی نیز می باشد.

۲- در ماده ۶۵ لایحه اصلاحی به استهلاک سرمایه و کاهش سرمایه از طریق بازخرید سهام اشاره شده است که نشان میدهد که در شرکتهای سهامی، شرکت می تواند سرمایه خود را مستهلک نموده یا آن را از طریق بازخرید سهام کاهش دهد و این موارد در ماده ۶۵ لایحه اصلاحی به صراحت اشاره شده است.

در مورد مفهوم استهلاک سرمایه برخی معتقدند که استهلاک سرمایه به این معنی است که شرکت به تدریج از محل سود حاصله و اندوخته هایی که در اختیار دارد.

قیمت اسمی سهام را به سهامداران مسترد کند تا حدی که سهامداران معادل بهای اسمی سهام را از شرکت دریافت کنند پس از استهلاک سهام، سهامدار سهام انتفاعی دریافت می کند.

بنظر برخی تفاوت اساسی استهلاک سرمایه (سهام) با کاهش سرمایه این است که در کاهش سرمایه، اصل سرمایه به صاحبان آن مسترد می شود در حالی که در استهلاک سهام، سرمایه بر جای خود باقی است و ارزش سهام مستهلک شده از اندوخته اختیاری یا سود قابل تقسیم پرداخت می شود.

در صورتی که نیاز به بررسی تفاوت شرکت سهامی خاص و سهامی عام دارید به مقاله ی آن مراجعه نمایید.

در خصوص مفهوم «باز خرید سهام» که یکی از طرق کاهش سرمایه شرکت است. بایستی گفت که باز خرید سهام به این معناست که شرکت سرمایه خود را به اندازه یک یا چند نفر از سهامداران کاهش بدهد.

در این حالت سهام باز خرید شده به تملک شرکت در نمی آید چون به موجب ماده ۱۹۸ لايحه خرید سهام شرکت توسط خود شرکت ممنوع است بلکه با پرداخت قیمت سهام مزبور سهامدار از شرکت خارج و سهام او ابطال می شود.

اوراق مشارکت

مفهوم اوراق مشارکت برای نخستین بار به موجب قانون برنامه پنج ساله دوم توسعه اقتصادی، اجتماعی و فرهنگی جمهوری اسلامی ایران در سال ۱۳۷۳ در نظام حقوقی ما پدیدار گشت.

بند الف تبصره ماده ۸۵ قانون برنامه پنج ساله دوم که انتشار این اوراق را تجویز می نمود مقرر می داشت:

به وزارت مسکن و شهرسازی اجازه داده می شود برای تجهیز سرمایه در بخش مسکن از طریق بانک مسکن به انتشار و فروش اوراق مشارکت مسکن اقدام نماید.

آیین نامه اجرایی تبصره یاد شده در سال ۱۳۷۴ مورد تصویب هیأت وزیران قرار گرفته و پس از آن در قوانین پراکنده ای از جمله قانون بودجه سال ۱۳۷۵ تبصره ماده ۳۹ قانون بودجه و قانون بودجه سال ۷۶ بنده تبصره ۱۶ قانون بودجه مجوزهای موردی جهت انتشار اوراق مشارکت برای برنامه های خاص داده شد.
در 3/6/1376 قانون نحوه انتشار اوراق مشارکت جمعا در ۱۴ ماده و ۷ تبصره به تصویب مجلس شورای اسلامی رسید و آیین نامه اجرایی قانون نحوه انتشار اوراق مشارکت مصوب 18/5/1377 شامل ۳۸ ماده به تصویب هیأت وزیران رسیده است که در وضعیت فعلی حاکم بر اوراق مشارکت می باشد.

بنظر می رسد که در خصوص انتشار اوراق مشارکت در خصوص شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار، آیین نامه اجرایی انتشار اوراق مشارکت شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار مصوب 17/4/83 هیأت وزیران حکومت دارد. که این آیین نامه اجرایی به استناد ماده ۱۷ و ۲۲ قانون تنظیم بخشی از مقررات تسهيل نوسازی صنایع کشور و اصلاح ماده ۱۱۳ قانون برنامه سوم توسعه اقتصادی، اجتماعی و فرهنگی جمهوری اسلامی ایران مصوب ۱۳۸۲ تصویب گردیده است.

تعریف اوراق مشارکت

ماده ۲ قانون نحوه انتشار اوراق مشارکت در تعریف اوراق مشارکت بیان می دارد:

اوراق مشارکت، اوراق بهادار با نام یا بی نامی است که به موجب این قانون به قیمت اسمی مشخص برای مدت معین منتشر می شود و به سرمایه گذارانی که قصد مشارکت در اجرای طرح های موضوع ماده ۱ را دارند واگذار می گردد.

دارندگان این اوراق به نسبت قیمت اسمی و مدت زمان مشارکت در سود حاصل از اجرای طرح مربوط شریک خواهند بود.

البته این تعریف در ماده ۱ آیین نامه اجرایی قانون نحوه انتشار اوراق مشارکت مصوب 18/5/77 نیز تا حدود زیادی تکرار شده است.

در بند د ماده ۱ آیین نامه اجرایی انتشار اوراق مشارکت شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار، اوراق مشارکت چنین تعریف شده است:

«اوراق بهادار با نامی که با مجوز بورس» به قیمت اسمی مشخص برای مدت معین جهت تأمین بخشی از منابع مالی مورد نیاز طرح های نوسازی و توسعه شرکت های پذیرفته شده در بورس» منتشر می شود.

این اوراق بدون تضمین دولت و بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران انتشار می یابند.

با ملاحظه تعاریف فوق نکات ذیل استخراج می شود

اوراق مشارکت جزء اوراق بهادار می باشد لذا اوراق مشارکت جزء اوراق تجارتی محسوب می شود.

2- اوراق مشارکت می تواند با نام یا بینام باشد جز در مورد شرکت های پذیرفته شده در بورس که بایستی با نام باشد.

3- صاحبان اوراق مشارکت بستانکار شرکت محسوب نمی شوند بلکه شریک شرکت در اجرای طرح های موضوع ماده ۱ قانون نحوه انتشار اوراق مشارکت محسوب می شوند.

۴- به صاحب اوراق مشارکت بهره تعلق نمی گیرد بلکه در سود حاصل از اجرای طرح های مندرج درماده ۱ قانون فوق شریک خواهند بود.

بایگانی برچسب: اوراق قرضه چیست

در این قسمت سایت کلیه مطالب اوراق قرضه چیست قرار میگیرد . امیدواریم از مطالب اوراق قرضه چیست استفاده ببرید.

آموزش بورس قسمت چهاردهم – انواع اوراق در بورس

آموزش بورس قسمت چهاردهم - انواع اوراق در بورس

اوراق اختیار فروش تبعی ((اوراق اختیار فروش تبعی)) در واقع همان طرح بیمه سهام است که توسط شرکت ها به فروش می رسند. اوراقی است که بر اساس آن فروشنده که همان شرکت منتشر کننده می باشد، متعهد می گردد تعداد معینی از سهام شرکت را به قیمت مشخصی که …

آموزش بورس قسمت نهم – طبقه بندی بر اساس نوع دارایی

آموزش بورس قسمت نهم - طبقه بندی بر اساس نوع دارایی

طبقه بندی بر اساس نوع دارایی الف) بازار سهام: در این بازار، سهام شرکت ها که نشانگر مالکیت دارنده آن در شرکت است، داد و ستد می شود. ب) بازار اوراق بدهی : بازاری است که در آن ابزارهای با درآمد ثابت (اوراق قرضه ) داد و ستد می شوند. …

آموزش بورس قسمت هشتم – طبقه بندی بازارهای مالی

آموزش بورس قسمت هشتم - طبقه بندی بازارهای مالی

آموزش بورس قسمت هشتم طبقه بندی بازارهای مالی بازار مالی، بازاری است که در آن دارایی های مالی (اوراق بهادار) از قبیل سهام و اوراق قرضه ، خرید و فروش می شوند. در بازارهای مالی زمانی وجوه انتقال می یابند که یک طرف معامله، دارایی های مالی را خریداری می …



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.